在美国公布大幅不及预期的8月非农就业数据后，华尔街再次围绕美联储降息前景掀起了一股“调整预期”潮，市场对美联储降息的关注度持续升温。渣打银行现在预计，美联储将在本月的政策会议上降息50个基点，是先前预估降息幅度25个基点的两倍，理由是8月就业报告疲弱，这一预期调整引发了市场对降息幅度的广泛讨论。

　　上周五公布的数据显示，美国8月份就业增长大幅放缓，失业率升至4.3%的近四年高位，证实了劳动力市场走软，并为本月降息提供了更多的依据。渣打银行在一份客户报告中表示，劳动力市场“在不到六周的时间里从强劲转向疲软”，这种转变速度让市场对降息的必要性有了更深的认识。

　　“8月份的劳动力市场数据为9月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议上进行一次'追赶式 '的50个基点的降息铺平了道路，与去年此时的情况类似。”渣打银行写道。由于去年8月美国就业数据超预期走弱，美联储去年9月曾大幅降息50个基点，为该央行自2020年3月以来首次降息，这一历史经验也为当前降息预期提供了参考。

　　渣打银行还表示，预计2024年4月至2025年3月就业数据的初步修正（美劳工部将于本周二公布这一数据）将支持其降息50个基点的预测。不过，该行也预计，粘性通胀和财政宽松将限制9月以后进一步降息的空间，这意味着降息节奏可能不会过于激进。

　　上个月，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上暗示，可能会在9月16日至17日的政策会议上降息，理由是劳动力市场风险上升，同时警告称通胀仍是一个威胁。在鲍威尔意外 “放鸽” 后，多家华尔街投行纷纷调整了对美联储降息路径的预期。而在上周五8月非农数据公布后，又有多家投行火速调整了预期，市场对降息的预期不断变化。

　　不过，对于9月降息幅度，各家投行仍然存在分歧。摩根士丹利和德意志银行认为，8月就业报告的疲弱程度不足以让美联储9月降息50个基点，不过他们指出，该报告可能为美联储在后续会议上降息铺平道路。此外，巴克莱上周五也调整了预期。该行如今预计美联储将在今年剩余的9月、10月和12月三次会议上分别降息25个基点，而此前的预期是，美联储只会在9月和12月降息。

　　麦格理则将12月的降息预期提前至10月。该机构现在预计美联储将在9月和10月分别降息 25 个基点，而此前的预测是在9月和12月降息。美国银行日前也调整了预期，目前预计美联储9月和12月将分别降息25个基点，此前该行预计美联储今年将按兵不动，是华尔街中唯一持此观点的大行。

　　美联储将于9月16-17日举行下一次利率会议。利率掉期交易显示，交易员已经完全消化了美联储下周降息25个基点的预期，与此同时美联储下周降息50个基点的可能性也有所上升。根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，目前市场预期美联储下周降息25个基点的可能性为90%，降息50个基点的可能性为10%，而一周之前这一可能性为零。

（文章来源：财联社）