界面新闻记者 | 刘婷

　　美国劳工统计局周五发布报告称，8月，新增非农就业人数2.2万人，远逊市场预期的8万人，这一疲软数据使得美联储降息预期骤增。失业率比上月上升0.1个百分点至4.3%，创2021年11月以来的最高水平。分析师认为，劳动力市场的进一步降温，使得美联储9月降息几成定局，金融市场对此高度关注。

　　北京时间周六10:00左右，芝加哥商品交易所FedWatch数据显示，9月美联储降息25个基点的概率为89%，降息50个基点的概率为11%。由于市场预期将出台更积极的宽松政策，10年期美国国债收益率大跌9.2个基点，至4.084%，债券市场波动加剧。

　　惠誉评级美国经济研究主管奥卢·索诺拉（Olu Sonola）对界面新闻表示，这份低于预期的就业报告几乎锁定了本月晚些时候25个基点的降息。他特别指出，制造业连续四个月就业岗位流失尤为引人注目，关税不确定性无疑是造成这一疲软态势的关键因素。

　　“一个月前在劳动力市场敲响的警钟变得更响了。短期内，即便通胀进一步偏离2%的目标，美联储仍可能优先保障劳动力市场稳定而非通胀目标。”索诺拉说。劳工统计局的统计初值显示，8月，制造业减少了1.2万个工作岗位，5-8月累计，制造业共减少了4.2万个岗位。

　　凯投宏观北美经济学家布拉德利·桑德斯（Bradley Saunders）也对界面新闻表示，8月非农就业数据表明，美联储在本月会议上降息似乎已成定局。他同时表示，受关税持续冲击影响，自年初以来制造业就业岗位已经累计减少7.8万个，这令特朗普关税推动制造业回流的希望落空。

　　根据劳工统计局披露的修正值，本轮劳动力市场断崖式下跌始于5月，当月，新增非农就业人数仅1.9万人，6月为流失1.3万人，是2020年以来首次出现月度负值，7月为7.9万人，但数据有待进一步修正。另外，劳工统计局的数据显示，截至8月30日当周，首次申请失业金人数较前周增加8000人至23.7万人，创11周新高。

　　在8月底的杰克逊霍尔全球央行行长年会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，劳动力市场虽然处于平衡，但这是一种因劳动力供需双双大幅放缓所致的“奇特平衡”，这种异常形势暗示就业的下行风险正在增加，政策立场调整或许是必要的。

　　中泰证券分析师杨畅在研报中表示，8月，分行业就业情况来看，医疗保健业与休闲酒店业仍有一定的韧性，但制造业、建筑业以及联邦政府岗位继续萎缩，专业与商业服务业明显萎缩，显示需求端的疲软已在劳动力市场上出现了更广泛的传导。

　　“本月数据指向劳动力市场正在从‘降温’向‘明显走弱’转变，叠加时薪增速回落，就业短期内对消费、通胀的支撑作用或减弱。对美联储而言，劳动力市场走弱或使其在权衡‘继续观望’与‘及时降息’之间更倾向后者，在9月降息基本得到确认的情况下，年内连续追加降息的预期也有所升温。”杨畅表示。

　　市场对于9月降息基本达成一致，但在降息幅度上还存在不小的分歧。一些分析师认为，鉴于惨淡的8月就业数据，不排除本月降息50个基点的可能；而另一些人则称，关税带来的通胀压力使得降息50个基点的可能性不大。

　　哈里斯金融集团（Harris Financial Group）分析师Jamie Cox在一份报告中表示，降息50个基点的计划正在进行中，美联储对劳动力市场的自由放任已经结束。大和资本市场首席美国经济学家拉里·维瑟则认为，由于通胀压力依然存在，目前的数据仍然不足以支撑降息50个基点的预期。

　　在8月非农数据发布后，白宫国家经济委员会主任、美联储主席提名热门人选凯文·哈塞特在白宫的新闻发布会上表示，预计美联储将权衡大幅降息的可能。桑德斯对界面新闻表示，虽然8月失业率升至4.3%的近四年高位，但以历史标准衡量仍属健康范畴，这将有助于抑制美联储货币政策委员会（FOMC）中鸽派成员在本月会议上要求更大规模降息50个基点的呼声。

（文章来源：界面新闻）