9月5日，美国非农数据公布，大幅不及预期！8月非农就业人口仅增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，这一数据直接反映了美国劳动力市场的疲软态势。8月失业率攀升至4.3%，创2021年以来新高，进一步加剧了市场对经济前景的担忧。美联储降息预期因此大幅升温，交易员押注降息概率达100%。

　　9月5日晚，美股开盘三大指数全线上涨，均创历史新高，但截至23:00，美股三大指数全线跳水，道指跌0.82%，纳指跌0.69%，标普500跌0.75%。纳斯达克100指数转跌，抹去此前近1%的涨幅。万得美国科技七巨头指数跌1.39%，而中概股走势坚挺，纳斯达克中国金龙指数涨0.55%，万得中概科技龙头指数涨1%，显示出市场资金的分流现象。

　　热门个股方面，截至23:00，特斯拉涨2.66%，阿里巴巴一度涨近3%，随后涨幅收窄，多只中概股全线飘红，市场热点频现。

　　黄金直线拉升，再创历史新高！受美国非农爆冷消息影响，截至23:04，现货黄金日内涨幅扩大至1.29%，报3590.93美元/盎司，黄金价格的飙升反映了市场对避险资产的强烈需求。同时，美元指数短线下挫，现报97.47，美国短期利率期货在就业数据公布后上涨。

　　美国10年期国债收益率日内下跌超8个基点至4.08%，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率已经跌至四个月低点。在非农报告公布后，10年期美债收益率进一步走低，跌破4.1%关口，再创阶段新低。但分析师警告，后续美债收益率仍有狂飙风险，需密切关注市场动态。

　　原油市场方面，截至22:28，NYMEX WTI原油跌幅扩大至2%，报62.17美元/桶，大宗商品市场整体承压。

　　随着越来越多的证据表明美国劳动力市场趋于疲软，美联储9月晚些时候重启降息几乎板上钉钉。另据央视新闻，当地时间9月5日，美国总统特朗普批评美联储主席鲍威尔“行动太迟”，称其早就该降息。

　　9月3日，美国职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）显示，美国7月职位空缺为718.1万人，创2024年9月以来最低。9月4日，美国自动数据处理公司（ADP）公布的数据显示，8月份美国私营就业岗位增幅低于预期，仅增加了5.4万人。

　　在一连串糟糕的就业数据发布后，芝商所美联储观察工具显示，交易员预计美联储9月降息的概率为100%。Comerica财富管理公司首席投资官Eric Teal分析称，随着关税政策的不确定性挥之不去、移民变化的生效以及AI应用的增长，美国劳动力市场正日趋疲软。

　　尽管美债收益率高位回落，但申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，美国政府的财政和债务已进入“类战时状态”，未来债券收益率可能再度飙升。近年来，伴随着人们对美国通胀恶化、财政健康状况下降的担忧，美债这一传统意义上“安全资产”的稳定性受到质疑。

（文章来源：21世纪经济报道）