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高盛报告称稳定币淘金热开启，USDC市场份额将增，预计2024-2027年增长770亿美元。稳定币或提振美债市场，但资金流出影响或大于流入。

　　高盛在一份研究报告中表示，我们正处在稳定币淘金热的开端，稳定币市场正迎来前所未有的发展机遇。高盛分析师Will Nance写道：“我们认为USDC（Circle发行的稳定币）将受益于在合作伙伴币安平台上以及平台外的市场份额增长，随着稳定币立法的推进，该生态系统将得到合法化，加密货币生态系统也将扩大，而且同样可能因立法而加速。”

　　“基于当前趋势和已公布的计划，我们预计USDC在2024-2027年将增长770亿美元，即年复合增长率40%，”报告称。高盛认为，稳定币的潜在总市场规模可达数万亿美元，这一预测凸显了稳定币市场的巨大潜力。

　　“Visa估算支付市场的可触达规模约为240万亿美元年支付额，其中消费者支付约占40万亿美元，B2B支付约60万亿美元，其余为P2P支付和资金发放，”分析师称。高盛表示：“因此，从长远来看，支付是稳定币（总可访问市场）扩张的最明显来源。这一机遇目前尚未被充分开发，现阶段大部分稳定币活动仍由加密交易与美国境外的美元需求驱动。”

　　由于美国的稳定币必须以美元或美国国债1:1作为支撑，因此每一枚稳定币的发行都将增加对其背后国债的需求，稳定币市场与国债市场紧密相连。有分析认为，这将影响国债市场，尤其是低收益的短期国债。

　　消息称，美国财政部长贝森特认为，稳定币将提振美国国债市场，政府将发行更多短期债务以满足这类需求。贝森特已向华尔街释放信号，他预计稳定币将成为美国国债的重要需求来源。

　　国际清算银行（BIS）的研究报告指出，这种影响确实存在，稳定币资金流入在10天内使3个月期国债收益率下降2-2.5个基点。但该报告也称，这种影响是不对称的，“稳定币资金流出对收益率的推高幅度是流入对其压低幅度的两到三倍”。

　　不过，瑞银（UBS）首席经济学家Paul Donovan则对此更为怀疑。Donovan表示：“据称，财政部长贝森特对稳定币可能增加对短期美债的需求感到兴奋，认为这有助于为美国不可持续的财政状况融资。然而，稳定币更多的是在重新分配货币供应。如果有人卖出国债买入稳定币，而稳定币又将资金投资回国债，这并不会真正改变对美国债务工具的需求。”

（文章来源：财联社）