香港金管局技术简报会上，副总裁陈维民揭晓了首批稳定币牌照“2026年初发放”的时间表，维多利亚港对岸，由瓦努阿图财政部作为发起股东并发放牌照的USDV稳定币已悄然登陆——这座金融枢纽正用双轨制智慧破解全球稳定币治理难题。

　　全球稳定币监管竞赛进入白热化阶段。7月29日，香港金管局在技术简报会上宣布《稳定币条例》将于8月1日正式生效，同时公布清晰的牌照申请路径。这一时间点晚于市场预期，却揭示了香港更为深远的战略——当京东、蚂蚁等巨头争夺本土牌照时，金管局同步开辟了国际互认通道。

　　当前全球活跃的稳定币中，USDT、USDC等美元稳定币占比超90%。而在美国发布报告的同时，香港金管局也亮出亚洲首个全面稳定币监管框架。根据过渡期安排，现有机构需在10月31日前提交牌照申请，未获批准者将退出香港市场。

　　全球竞赛中的香港定位：双轨治理的智慧

　　这意味着，在香港市场，传统美元稳定币面临倒计时。香港的策略清晰而独特：“本土牌照+国际互认”双轨并行。本土牌照路径设置高门槛，国际互认路径则展露开放胸怀。

　　最具突破性的实践已在7月25日发生：瓦努阿图财政部发起的稳定币USDV在香港全球首发，港股上市公司加幂科技通过签约成为其股东与技术合作伙伴。

　　这恰恰是香港的监管智慧：用过渡期倒逼传统玩家升级合规能力，同时以互认机制吸引新生力量。

　　国际互认机制：USDV成制度创新样本

　　USDV项目成为香港国际互认机制的首个标杆案例，其设计直击小国参与全球金融体系的痛点。主权信用穿透监管壁垒，区域网络强化香港枢纽地位，技术标准输出替代牌照竞争。

　　这种模式为香港带来三重收益：主权级合规背书降低监管摩擦；南太跨境支付网络强化香港枢纽地位；技术反哺生态——所有USDV链上数据流经ChainStream分析，客观上提升香港链上风控能力。

　　全球稳定币的监管版图也将在不长的时间内逐步清晰化。在瓦努阿图这一南太平洋中立国树立样板后，将有更多国际互认机制探索全球化稳定币监管合作框架。

　　香港：从监管者到规则输出者

　　当金管局将牌照发放推迟至2026年初，其真实意图是争取时间完成双轨制的基础建设。法律基建、技术基建、生态基建同步推进，香港正将自己变成连接传统与创新的转换器。

　　随着在不久的将来香港首批本土牌照与互认牌照揭开面纱，世界将发现香港创造的真正奇迹：牌照数量仅个位数，但通过国际互认引入的稳定币规模或达百亿美元级。

　　而这，或许才是Web3.0时代全球金融治理的最优解。

（文章来源：财中社）