AI导读：

北京时间7月31日凌晨，美联储维持联邦基金利率不变，连续五次“按兵不动”。内部投票出现分歧，两大理事支持降息，美联储内部分化明显。市场关注降息时点，鲍威尔未给出明确指引，市场降息预期略有降温。

　　一场会议、两张反对票、三大阵营，美联储内部分歧加剧。

　　北京时间7月31日凌晨，美联储公布最新利率决议，维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变，连续五次“按兵不动”。

　　会议投票结果为9票赞成、2票反对，其中由美国总统特朗普任命的两位理事公开“唱反调”，支持降息25个基点。美联储内部已分化为激进派、中间派和观望派三大阵营。面对分歧与外部压力，美联储如何施展“平衡术”？降息时点何时到来？

　　相较于6月议息会议会后声明，本次声明将经济活动“继续稳步扩张”修改为“上半年经济活动增长有所放缓”，为未来降息提供依据。此外，将经济前景的不确定性“有所下降”的判断删除，保留“仍处于较高水平”的表述。

　　市场对“不降息”已充分定价，更多试图探究美联储如何平衡内部分歧与外部压力。对于降息时点的博弈是市场关注的重点。鲍威尔未就9月降息给出指引，强调需要更多数据。

　　在鲍威尔的“鹰声”之下，市场对美联储降息预期略有降温。芝商所的美联储观察工具显示，当前市场预计美联储在9月降息25个基点的概率约为45%，而在一天前还超过63%。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，年内仍有望实施1到2次降息，9月降息的概率有所下降。中金公司两个团队分别发表了各自不尽相同的观点，折射出美联储降息前景的扑朔迷离。

　　过去三十余年间，美联储议息会议鲜有来自理事的反对票。本次“唱反调”凸显了美联储决策者的共识正在破裂，市场对美联储独立性的担忧卷土重来。

（文章来源：上海证券报）