AI导读：

中信证券研报指出，美联储2025年7月议息会议维持政策利率不变，鲍威尔发言未透露9月利率调整前景。美联储对关税通胀判断变化，中信证券预计9月或再降息。

　　中信证券研报表示，美联储2025年7月议息会议维持政策利率不变，这一决策符合市场预期。鲍威尔在发言中并未透露出太多关于9月利率调整的前景信息。

　　本次记者会上，美联储对关税通胀的判断再次发生变化，鲍威尔认为“关税通胀是一次性的”是当前合理的基准情形。在此假设叠加美国经济增长弱于去年的背景下，“适度限制性的”利率政策应当减少限制性，以适应经济环境的变化。

　　中信证券维持此前观点，预计美联储将在9月的议息会议上再度降息，这一预测基于对当前经济形势的深入分析和判断。