在美国总统特朗普和内部官员降息呼声升高、美元美股被认定后期承压的背景下，美联储即将于7月29日至30日召开新一轮货币政策会议，市场普遍预期此次会议将按兵不动，或于9月再次降息。

按兵不动预期下现分歧

对于即将召开的美联储最新货币政策会议，市场普遍预期联邦基金利率将维持不变。然而，此次会议可能出现自1993年以来首次有两位美联储理事在同一次会议中投下反对票，显示内部对于是否降息的分歧正加剧。

两位被关注的官员分别是副主席鲍曼与理事沃勒，他们此前公开表态支持在7月会议上采取降息行动。如果委员会如预期维持利率不变，而两人坚持投票支持降息，这标志着32年来或首次出现“双理事异议”。

沃勒主张降息的理由包括消费支出持续放缓、劳动力市场降温明显，以及特朗普政府征收新关税对通胀造成的推动将是短暂现象。鲍曼近期也公开支持其观点，称若通胀继续回落，“是时候认真考虑降息问题”。

目前联邦基金期货显示，7月会议降息几乎无望，市场判断9月会议降息25个基点的可能性上升至60%。6月美国CPI年率回升至2.7%，美联储在7月会议上将按兵不动。

但此次潜在的异议，无疑加剧了对美联储主席鲍威尔政策领导力的考验。鲍威尔一直强调“耐心”，希望在政策调整前看到通胀稳定回归至2%，但这番克制之举正受到来自内部与外部的双重挑战。

前美联储经济学家雷恩哈特表示，美联储理事极少违背主席意志投反对票，而类似异议更可能发生在主席任期临近结束时。目前距离鲍威尔任期结束还有不到一年时间。过去60次美联储会议中，出现过任何形式异议的会议占比不到16%，其中理事级异议占比更是只有3%。

多方呼吁降息压力增大

特朗普7月24日造访美联储总部，其间持续就降息问题向鲍威尔施压。不过，特朗普告诉媒体记者，他并不打算解雇鲍威尔。“这样做是一个大动作，我认为没有必要……我只想看到一件事，就是降低利率。”

特朗普还说，他与鲍威尔就经济问题进行了“富有成效的会谈”。特朗普2017年提名鲍威尔为美联储主席，其任期至2026年5月结束。数月来，特朗普持续要求美联储降息，称美国政府正为其债务支付巨额利息。

按美国消费者新闻与商业频道说法，此次视察是将近20年来美国总统首次正式造访美联储。与此同时，许多经济学家也呼吁美联储尽快降息，劝鲍威尔不要错过实施经济政策的窗口期。

美股美元受市场双重质疑

在美国货币政策和经济前景面临不确定性的背景下，市场加重了对美元和美股走势的担忧。

威灵顿投资管理全球投资和多元资产策略师雅可布森和其他分析师联合发布的最新报告显示，美国市场估值高企以及“独立日”后的业绩表现逆转，反映出市场过度押注最乐观情景。

报告指出，市场普遍认为，未来数月关税将导致经济增长放缓、通胀攀升。“劳动力市场疲软的迹象已经显现，我们认为美联储更有可能优先实现其就业目标，并于年内择机降息。”

另外，近期走低的美元的稳定性也受到信任压力。英国媒体近日报道，英国中央银行英格兰银行要求部分金融机构测试自身对潜在美元冲击的抵御能力。

按照路透社说法，特朗普在自由贸易和国防领域与美国长期政策背离，迫使决策者考虑，在金融动荡时期，美元的紧急供应是否仍可依赖。

分析人士说，鉴于英国金融机构对美元的依赖程度，任何英国银行都难以在此类冲击中撑过数日。若银行获得美元的难度增加且成本上升，其持续满足资金需求的能力可能受限。

英格兰银行日前公开表示，投资者正寻求更多保护措施，以防范美元在经济承压期间走弱的风险。路透社提供的数据显示，美元指数今年迄今已累计下跌9.15%。

（文章来源：经济参考报）