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财联社报道，德意志银行策略师警告，美国股市下周或面临严重问题，因8月1日关税上调及就业报告可能引发经济衰退担忧，月底将形成关键事件风险期。

财联社7月22日讯 去年，美国股市在7月底/8月初经历动荡期。今年夏天，市场会否重演？德意志银行策略师Henry Allen警告，下周(7月28日-8月1日)市场或再临严重问题……

(标普500指数走势对比：绿线今年vs红线去年)

回顾去年，美国ISM制造业指数低于预期、失业率上升突破萨姆指标，引发经济放缓担忧。Allen认为，今年若8月1日关税上调且就业报告令人失望，经济衰退担忧将再起，转变或48小时内发生。

Allen罗列四点原因解释投资者为何需“警惕月底”：

①市场或低估新关税税率，且结果可能最后一刻揭晓，市场反应或剧烈。特朗普政府讨论的高关税税率，易引发报复反制。

7月9日，关税延期结束，新截止日期为8月1日。许多国家将面临大幅调高的关税。Allen表示，我们可能直到最后几小时才知结果。预测押注显示，加拿大、巴西关税生效可能性低。

关税尚未被市场充分消化，若最终实施，市场或现较大反应。高关税或引发各国报复，紧张关系或升级。

②去年经验表明，轻微经济数据下行或引发市场抛售。若关税上调后，就业报告令人失望，市场或面临巨大问题。

去年夏季市场动荡始于未进入衰退区间的就业报告，但数据支持经济放缓论调。Allen认为，不需巨大下行意外，就能引发市场冲击。

③长期美债收益率处于较高水平，波动或进入“问题区域”，引发财政政策担忧。

关税公告后，美债市场动荡是关税推迟的关键原因。眼下8月1日最后期限之际，长期美债收益率起点更高。

④月底风险事件多，包括美联储利率决定、财政部季度再融资公告及第二季度GDP数据。

美联储将公布7月利率决议，市场普遍预期维持利率不变，但面临降息压力。市场还将迎来财政部季度再融资公告，2023年8月曾引发美债抛售。下周三还将公布美国第二季度GDP数据，表现疲软或加剧市场担忧。

结论

Allen指出，市场尚未计入8月1日关税大幅上调影响，若发生，市场或现较大反应。月底将形成关键事件风险期，正是一年中危机频发、市场流动性稀薄时刻。

（文章来源：财联社）