AI导读：

石破茂政府参议院选举失利，市场避险需求推动日元短期走强，但长期政治不确定性或使日元持续走弱。选举结果影响关税谈判，石破茂政治命运不明朗。

石破茂政府参议院选举失利致日本政局混沌，市场避险需求与交易逻辑叠加推动日元走强。

7月21日，东京证券交易所休市，日元成投资者情绪核心指标。交易数据显示，日元兑主要货币走强，日元兑美元一度升至148.66，日元兑欧元小幅走高至172.83，兑英镑升至200.19。

长期仍将走弱

7月20日，日本国会参议院选举举行，执政联盟未获多数席位，给石破茂带来沉重政治压力。作为避险货币，日元选举前承压下行，但市场提前消化预期，短期情绪修复推动日元汇率反弹。

专家指出，市场对日元强势能否持续持怀疑态度，长期政治不确定性将对日本资产构成负面影响。部分投资者对冲准备头寸的平仓操作为日元提供初期支撑，但日元汇率仍略高于去年最低水平。

对于日元未来走势，分析师认为初期避险买盘推动的日元上涨随后出现回调，符合市场预期，预期日元可能因政治不确定性持续走弱。

回顾2025年上半年，日元汇率宽幅震荡。值得注意的是，市场中日元的长期投机性多头头寸仍规模庞大，日元可能面临快速下跌压力。

或影响关税谈判

日本执政联盟失去参议院控制权，削弱了石破茂的执政地位，尽管他誓言留任党首，但政治命运仍不明朗。分析人士指出，不排除日本首相换人的可能性。

自民党内，“逼宫”态势显现，不过选举后石破茂也存在通过重组联盟维系执政的可能性。此外，民粹保守政党参政党在此次选举中表现引人注目，成为重要在野势力之一。

尽管日本政局前景尚不明朗，但分析认为，石破茂将继续留任，以缓解市场对更严重的政治动荡的担忧。此选举结果对日本宏观经济政策有深远影响，包括对财政策略、政局稳定及日本央行的货币政策方向。

目前，日本正试图与美国达成贸易协议，参议院选举结果削弱了石破茂的政治影响力，可能使日本在与美国谈判桌上的实力被削弱。

（文章来源：国际金融报）