AI导读：

美国消费者信心近期回暖，但经济学家指出关税政策对经济影响不容忽视。富国银行警告关税对消费者支出影响被低估，美国家庭已缩减可自由支配服务支出。胡捷教授表示，尽管有因素削弱关税对价格的影响，但美国经济增速放缓已成定局。

美国消费者信心近期呈现回暖态势，但经济学家认为，这并不意味着关税政策对美国经济的影响有限。美国密歇根大学7月消费者信心指数初值回升至61.8，但已创下近5个月新高。同时，美国劳工统计局数据显示，6月核心消费者物价指数环比上涨0.2%，同比涨幅为2.9%，略低于市场预期的3%。

这些经济指标暂时缓解了市场对关税可能引发经济衰退或通胀飙升的担忧。但富国银行警告，所谓“关税对消费者支出影响轻微”是一种“错误叙事”，美国家庭已在缩减可自由支配的服务支出。受关税政策影响的关键商品的抢购潮对消费数据形成了短期拉动效应，但这一效应在随后的几个月里迅速消退，形成了一个需求空白期。

上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷也对第一财经记者表示，当前有若干关键因素削弱了关税政策对价格的影响，但“目前来看，美国经济增速放缓已成定局”。

美国商务部最新数据显示，6月份美国零售销售环比增长0.6%，超出市场预期的0.1%。然而，富国银行在分析报告中提出，“消费者支出显然不像我们以前认为的那样坚挺”，美国民众在关税政策影响下的消费行为已经发生了变化。

美国银行研究所的最新报告发现，消费者增加了日常杂货采购的频次，但单次购物金额却在下降，表明消费者可能更挑剔地购物以获取最佳折扣。7月上旬的亚马逊Prime促销活动同样显现出消费者的财务压力，消费者数据提供商Numerator指出，Prime会员在此次促销中“优先购买洗洁精和纸制品等生活必需品，而非大件商品”。

美国耶鲁大学预算实验室最新数据显示，消费者目前面临的有效关税率为20.6%，这是自1910年以来的最高水平。但美国通胀数据并未显现出关税在价格层面的冲击。胡捷分析称，虽然关税政策确实具有推高价格的内在机制，但当前宏观经济环境中存在多个关键因素正在削弱这一影响。

（文章来源：第一财经）