美国众议院进入“加密货币周”。当地时间7月17日，美国国会众议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（下称《天才法案》，Genius Act）、《数字资产市场清晰法案》（下称《CLARITY法案》），以及《反CBDC监控国家法案》（下称《Anti-CBDC法案》）。在三项法案中，《天才法案》更受各界关注，该法案已由美国两院通过，将提交美国总统特朗普，预计将由特朗普签署成为法律。

　　HashKey Group高级研究员Jade Shi表示，《天才法案》对全球稳定币乃至整个加密资产和Web3产业的发展都具有重要示范意义。一旦美国确立起明确的稳定币监管框架，将为全球树立起一个合规参照坐标。稳定币是基础性工具，美国的态度变化，可能推动其他主要司法辖区加快监管规则的制定。

　　今年6月，美国参议院通过了《天才法案》，其为“锚定”美元的稳定币制定了监管框架。该法案明确要求稳定币发行机构需具备银行或支付牌照等。《CLARITY法案》建立了数字资产的监管框架；《Anti-CBDC法案》主要内容是禁止美联储直接向个人提供某些产品或服务，以及禁止发行央行数字货币（即数字美元）等。

　　美国众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔发表声明称，“今天，众议院通过了具有里程碑意义的立法，通过为数字资产创建了一个实用的监管框架，确立了清晰的规则。”美国众议院议员Bryan Steil也表示，推行稳定币和市场结构立法，将确保美国在Web3竞赛中取胜。

　　稳定币是一种与法定货币或其他稳定资产挂钩的加密货币，其核心目标是“锚定价值”。中金公司研报认为，稳定币的核心作用在于，它们为传统金融与“去中心化”加密资产之间架起了一座“桥梁”。

　　Jade Shi表示，《天才法案》的创新之处在于，它一方面强化了对发行方的合规门槛，另一方面也在制度上承认稳定币作为未来支付体系的一部分。此前，路透社表示，加密货币一旦更趋主流化，可能影响美国债券市场。《天才法案》将要求代币受美元或美国政府短期债券等流动资产支持，并要求代币发行商每月披露代币储备明细。

　　中金公司研报也指出，美国希望将稳定币与美债“绑定”，以此来提升对美债的需求。美国财政部长贝森特也表示，当前环境下更合理的策略是暂停发行更多长期债券，而增强对中短期国债的依赖。有研究显示，稳定币的发行机构在过去几年已经积累了大规模的美债头寸。

　　可以说，积极推动稳定币发展，或许是美国为解决美债风险的“一剂良药”，但最终效果仍待观察。OKX研究院高级研究员赵伟表示，由于《天才法案》要求稳定币必须100%以美元现金或美国国债作储备，合规稳定币发行商将成为美国国债的重大买家，这将为美国财政部带来稳定的资金需求。

　　从积极角度看，稳定币发行商的买入需求可降低国债融资成本；但同时也可能导致市场过度依赖稳定币发行商的资金流向，增加债市波动风险。值得注意的是，特朗普家族也是加密货币市场的主要参与者。

（文章来源：澎湃新闻）