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2025年全球经济在地缘冲突与关税扰动下波动剧烈，中银证券管涛解析下半年趋势，指出美元可能走弱，人民币稳中趋升，金价有望再创新高，并建议关注中国经济四方面着力点。

2025上半场，地缘冲突与关税扰动交织，全球经济波动剧烈。下半年全球经济将如何运行？海外因素对中国经济有何影响？大类资产如何配置？7月17日，中银证券全球首席经济学家管涛做客澎湃新闻“进击新周期——《首席连线》2025年中经济展望”专题，带来深入分析和展望。

管涛指出，上半年全球经济呈现四方面特点：增速放缓、贸易承压、金融动荡加剧、货币政策分化。特别是美元不涨反跌，国际金融动荡，美国债市风暴不断，美股剧烈震荡。下半年，美元可能进一步走弱，人民币则稳中趋升。

管涛认为，下半年中国经济需关注四方面：提升投资和消费、帮扶企业、促进物价回升、积极财政政策发力。财政政策要解决偿付能力问题，货币政策要创造宽松流动性环境。同时，他预测下半年金价有望再创新高，主要驱动力来自私人投资部门的投资购金，叠加美元走弱等因素。

（文章来源：澎湃新闻）