美国企业即将公布第二季度财报，投资者正翘首以待，以评估特朗普发起的全球贸易战对企业的影响……

摩根大通等银行下周二率先公布业绩，拉开财报季序幕。尽管盈利增长将放缓，但美元贬值可能抵消部分关税影响。

Q2财报季笼罩贸易战阴霾

分析师预计标普500指数盈利增长将放缓至5.8%，远低于一季度。特朗普宣布对进口铜征收50%关税，扩大贸易战范围。

数据显示，标普500指数远期市盈率高于过去10年平均水平。

特朗普的贸易战是美股财报季的最大阴霾。关税可能推高物价并放缓经济增长，政策不确定性也可能构成不利因素。

Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner表示，企业韧性可能尚未真正显现。

Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz指出，关税可能再次成为财报电话会议的主题。

高盛首席美国股票策略师David Kostin认为，企业将通过提高价格转嫁关税成本。

Kostin还表示，更高的关税尚未对销售预测或企业支出计划产生影响。

市场放低预期反而可能是好事？

对标普500指数二季度盈利增长的预测已逐渐稳定。一些策略师认为，较低的预期意味着更容易超越市场预估门槛。

瑞银股票策略师Sean Simonds等人在报告中写道，最初的盈利下调预期源于特朗普的关税措施。

LSEG数据与分析高级研究分析师Tajinder Dhillon表示，标普500指数第二季度的预估盈利增长率下降了4.4个百分点。

不过，一些策略师认为，这未必是股市的负面信号，因多数标普500成分股的业绩通常会超出分析师的盈利预期。

DataTrek联合创始人Nicholas Colas在报告中写道，市场预期已充分降低，使许多标普500企业有望展现远超预期的二季度盈利增长。

美元贬值有望成为利好

美元走弱可能利好跨国企业的业绩，因这使得美国商品在海外市场更具价格竞争力。

美元指数在二季度下跌约7%，年内迄今跌幅约10%。

Tuz表示，美元贬值对部分企业可能带来意外惊喜，或足以抵消关税影响的悲观预期。

从细分行业来看，科技板块和通信服务板块在二季度预计将实现最大的同比盈利增幅。

根据LSEG的统计，科技板块盈利料将同比增长17.7%，通信服务板块增长31.8%。而能源板块的业绩情况料将垫底(-25%)

目前，美股市场上对人工智能的乐观情绪正持续高涨。本周三，英伟达市值在盘中一度突破了4万亿美元。

Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示，市场要想进一步走高，需要大公司不要出现令人失望的财报表现。

（文章来源：财联社）