近日，日本内阁府公布的5月景气动向指数显示，对经济形势的总体评估自2020年7月以来首次转为“恶化”，上个月为“止跌”。这表明日本经济处于衰退局面的可能性很高。

　　此前，日本今年一季度经济数据已拉响警报。日本政府发布的数据显示，日本2025年一季度实际GDP比上季度（环比）减少0.2%，换算成年率（年化）为下降0.7%。这是日本GDP四个季度来首次呈现环比负增长。

　　野村综合研究所首席经济学家木内登英曾表示，美国政府关税政策的影响“可能在二季度更加显著，届时将进一步把日本经济推向衰退”。

　　据央视新闻报道，7日，美国总统特朗普在社交媒体平台上发布了致日本首相石破茂的信件，宣布美国将自2025年8月1日起对所有日本输美产品征收25%的关税。

　　逆风频吹

　　具体数值显示，反映当前经济状况的指数为115.9，环比下降0.1个百分点。在构成该指数的10个项目中，有5个项目是负面因素。其中，出口及批发销售额是主要负面因素。此外，特朗普政府的关税政策可能进一步使日本经济承压。

　　就出口而言，日本财务省最新公布的外贸数据显示，5月，日本出口81350亿日元，同比减少1.7%，这是日本过去8个月以来首次出现下滑。日方这些产品出口下滑的背后原因，则是今年4月以来特朗普政府一系列的关税新政。

　　其中，5月，日本汽车出口减少6.9%，钢铁出口减少20.6%，矿物燃料出口更是直接腰斩，暴减了50.7%。多家智库的分析显示，一旦特朗普政府最新的25%关税全面实施，日本GDP可能下降0.8个百分点，汽车产业利润将减少190亿美元。

　　此外，日本厚生劳动省最新公布的数据显示，日本5月经通胀调整后的实际工资较上年同期下降2.9%，连续第五个月录得同比下降，更为过去20个月来的最大降幅。与此同时，8日，日本超长期国债收益率再度攀升。其中，日本30年期国债收益率大幅上升12.5个基点至3.09%，40年期国债收益率同样逼近历史高位。

　　隐忧中仍有希望

　　尽管最新公布的5月相关经济指标并不尽如人意，但值得注意的是，日本家庭的消费支出却在5月出现了近三年来最快的增长速度。这一数据为市场带来了一丝希望，表明消费者信心可能正在逐步恢复。

　　据日本总务省公布的数据，经通胀因素调整后，5月日本家庭支出同比增长4.7%，创下2022年夏季以来的最大涨幅，主要原因是汽车支出增加。此外，日本国内外的旅游支出也有所增长，人们在外出就餐方面的支出也有所增加。

　　一直以来，消费占到日本经济产出的一半以上，是判断日本经济活力的一个重要指标。当月消费的回暖是否暗示着日本经济韧性再现，仍需要考虑到数据波动的风险，消费是否能持续强劲仍有待观察。

（文章来源：第一财经）