AI导读：

中信证券研报指出美国对伊朗核设施打击，事件对全球经济市场外溢性取决于伊朗报复手段。中东局势或难降温，短期资产或重复本能反应，后续推演依赖情景假设。

中信证券研报指出，美国当地时间6月21日，美国对伊朗三处关键核设施进行打击，短期内事件对全球经济与市场的外溢性，取决于伊朗的报复手段。对大类资产而言，中东局势或难以迅速降温，短期上各类资产可能重复对突发事件的本能反应，后续推演则高度依赖情景假设。中信证券复盘了1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响，避险资产黄金较美元更优，油价长期仍看供需，美股表现与美国军事介入程度和战局走势直接相关，而对中国资产并无显著影响。

据新华社报道，6月21日，美国总统特朗普在社交媒体上称美军已“成功打击”伊朗三处核设施，包括福尔道、纳坦兹和伊斯法罕。特朗普称伊朗的关键核浓缩设施“已被彻底摧毁”。伊朗外交部长阿拉格齐在社交媒体发文称，伊朗“保留一切选择来捍卫其主权、利益和人民”。

此前特朗普政府无意直接深度卷入中东的地区冲突，仍希望通过外交渠道推动解决伊核问题。但是由于以色列对伊朗于6月13日发动了先发制人的打击，美国在伊核谈判中的灵活性已明显受挫。特朗普本次对伊朗发动打击的本质，意在精准打击伊朗的博弈筹码，但同时避免美国陷入长期战争。

短期内事件对全球经济与市场的外溢性，取决于伊朗的报复手段，潜在选择包括打击美军中东基地、袭扰霍尔木兹海峡、支持代理人间接打击等。回顾历史，伊朗对于美国直接进入中东战争的回应，大概可以分为几种形式，包括直接发动有限军事报复，威胁封锁霍尔木兹海峡或对途经商船进行袭扰等。

对大类资产而言，中东局势或难以迅速降温，短期上各类资产可能重复对突发事件的本能反应，后续推演则高度依赖情景假设。避险资产历史规律显示，与美元相比，黄金价格受中东战争催化更显著。能源大宗历史规律表明，三次石油危机均由中东战争引发，但长期来看，中东战争对全球油价的影响效应在逐渐减弱。权益市场历史规律显示，美国参与程度决定美股风偏修复速度，对中国资产影响并不显著。

风险因素：中东地缘政治形势超预期恶化；美国中东政策超预期调整；全球地缘风险超预期上升。

（文章来源：财联社）