“前所未有的资金流重新分配是目前的一个重要趋势”，摩根士丹利亚洲首席执行官兼股票部全球联席主管Gokul Laroia在陆家嘴论坛上谈及“正在发生的根本性的、结构性的变化”时指出。

　　“在美国，投资资金的规模达到62万亿美元，遍布于各个类别。过去10年，这个数字增加了大约30万亿美元。现在，越来越多的投资者希望进行多元化投资。即使只有一小部分资金流出美国，那也是一笔巨大的资金”，他进一步表示。

　　不可否认的是，在这个过程中，中国是个避不开的选项。

　　在陆家嘴论坛举办的同时，中欧国际金融圆桌研讨会围绕“不确定性环境下经济金融稳定与发展”对这一议题进行了讨论。

　　外部风险激增导致国际资本流动

　　“美国关税政策反复、主权信用评级下调以及美股估值高企等因素持续推升不确定性，一度引发全球投资者抛售美元资产，全球配置再平衡动机推动资金外流，”中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长赵欣舸对记者表示。

　　因此，他认为，外部风险激增是导致国际资本配置再平衡的一大原因。在此背景下，中国可以凭借政策稳定、产业完备以及技术突破等积极因素，吸引了大量资金流入。

　　对美元信心的下降也是一个推动因素。罗马第二大学经济学院院长、意大利经济和财政部前部长Giovanni Tria在会议上表示，原来基于规则的世界贸易秩序，曾经主导国际合作贸易和金融稳定几十年。美元目前是全球最重要的储备货币，但大家已经看到了美元信心下滑的早期信号。

　　“对于美国长期政策的怀疑和对美国制度的怀疑，会导致整个货币体系的基础受到质疑，这样的发展并不是偶然出现的，这也反映了美国经济深层次不平衡情况，”他进一步阐释道。

　　他认为，这很大程度上由公共债务推动的，即不断发债，并且这种不平衡不断持续。由于以美元计价的全球资产不断生长，也因为美元是国际储备货币，自然导致美元贬值。但这样一种配置是不可持续的，美国的债务不断高涨，关于产业债的可持续性会变成更严重的问题。

　　中国需推进制度型开放

　　海外资产加速流动，不断溢出，对中国金融市场来说无疑是一个重大机遇。

　　赵欣舸告诉记者，开年以来，在我国科技突破、政策刺激以及外部不确定性剧增等多重因素影响下，海外资金逐步转向我国并布局智能制造等行业，标志着外资对我国资本市场的态度从“边缘参与”到“核心配置”的转变。

　　如何承接这波“泼天的财富”？

　　上海市金融稳定发展研究中心主任许耀武在会议上表示，中国需要思考四个问题：一是推进制度型的开放，二是持续加强货币政策的基本（此处应为‘建设’，但为保留原文不做修改），三是加强与国际金融市场的互联互通，四是持续夯实数字金融底座。

　　赵欣舸同样认为，中国需要深化资本市场双向开放，提升外资参与便利性。一是拓展互联互通的市场覆盖范围，二是扩容互联互通的投资标的。此外，他表示，在金融产品方面，境外资金仍有较多产品无法投资，应进一步推动金融市场开放水平，为境外资金拓宽流通空间。

（文章来源：21世纪经济报道）