AI导读：

美联储议息会议纪要公布，维持利率不变。尽管特朗普曾要求降息，但市场预计降息速度和幅度不明显。会议透露降息或已在路上，通胀数据接近目标，就业数据稳定。经济增长负增长或与关税政策有关，关税或成美联储降息最大阻碍。

　　肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员）

　　美东时间6月18日，美联储议息会议纪要公布，决议维持联邦基金利率不变。在全球宽松货币政策背景下，美联储连续四次按兵不动，其释放的信息值得关注。

　　特朗普曾喊话要求降息，但面对关税政策下的不确定性，市场预计美联储今年降息速度和幅度不明显，将根据通胀、就业和经济增长预期决策，此次维持利率不变符合预期。

　　不过，议息会议透露降息或已在路上。从通胀数据看，美国核心通胀率（PCE）一路下行，接近2%的锚定目标。就业数据方面，美国失业率虽有增长，但环比变化不大，劳动就业数据稳定。

　　从经济增长数据看，2025年一季度美国GDP增速为-0.2%，此次负增长或与关税政策有关。关税政策及其影响或已成为观察美联储货币政策走向的最重要指标。

　　美联储点阵图显示，预测今年不降息的委员增加，预测年底降息两次的委员减少。整体来看，在就业、通胀和经济增长多重目标约束下，关税或已是美联储降息的最大阻碍。

（文章来源：21世纪经济报道）