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新华财经报道，美联储连续四次延迟降息，维持利率不变，点阵图显示年内两次降息预期。市场人士称决策暗含美国经济复杂博弈，面临通胀、政治压力与增长隐忧。后续货币政策路径受关注，美元贬值，避险资产或获益。

　　新华财经北京6月19日电（王菁）今年的美联储货币政策路径，“等待”或是关键词。美联储对宽松举措保持高度谨慎，连续四次延迟降息，虽有助于平衡复杂局面，却牺牲了经济活力。半年关将至，拖延不会一直继续，留给美联储观望的时间窗口正在收窄。

　　当地时间6月18日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变，这是连续第四次决定维持利率不变。同时，点阵图显示年内保持两次降息预期，经济展望上调年内通胀预测、下调经济总量预测。

　　市场人士表示，系列决策看似平稳，却暗含美国经济在通胀、政治压力与增长隐忧之间的复杂博弈。

　　为何“迟迟不动”？美联储面临哪些“纠结”？

　　数据显示，美国2025年一季度GDP环比下滑0.3%，为2022年二季度以来首次收缩。美国5月CPI同比增长2.4%，低于预期。5月新增非农就业13.9万人，高于预期，失业率保持4.2%不变。

　　中国社会科学院美国研究学者马伟表示，美联储素有独立于美国政府的传统，鲍威尔不会屈服于白宫施压。关税政策不确定性大，促使鲍威尔选择观望。

　　不过，美联储后续可能会加剧与白宫的紧张关系。特朗普再次抨击鲍威尔，称其“愚蠢”“政治化”，且降息“太迟”。

　　实际上，美联储决策面临“多维难题”，是应对通胀还是应对经济衰退？美国关税政策走向何方？“滞胀”让央行决策者们心生恐惧。

　　透露什么新信号？点阵图重塑后两年降息路径预期？

　　本次货币政策决议公布前，市场对利率持稳预期一致，更关注后续货币政策路径。点阵图显示，官员们仍预期今年降息两次，与此前预期一致，但希望不降息的官员人数变多。

　　另从经济展望来看，“上调通胀、下调经济”是整体基调。数据显示，消息公布后，2年期美债收益率略有下降。

　　展望后续投资路径，美银分析显示，过去一个月美元贬值约3.8%，触及低点。点阵图未释放鹰派信号，预计美元将延续疲弱表现。不少机构仍看好避险资产获益空间。

（文章来源：新华财经）