AI导读：

美国政府推动的“大而美”法案预计增加数万亿美元预算赤字，引发市场担忧。高盛咨询的三位顶级经济专家均对美国债务危机风险持悲观态度，认为局势尚未稳定。债务前景取决于政府债务利息、出售规模及央行印钞量，成为美国经济隐患。

美国政府正推进“大而美”法案，此法案预计将在未来十年增加数万亿美元的预算赤字，进一步加剧市场对美国债务水平的担忧。高盛就此咨询了桥水联合创始人达里奥、哈佛大学教授及前IMF首席经济学家肯尼斯·罗戈夫（Kenneth Rogoff），以及哈佛大学研究院尼尔·弗格森（Niall Ferguson）三位顶级经济专家的看法。

三位专家均对美国债务危机风险持悲观态度，认为局势尚未转危为安。尽管上周美国长期政府债券需求强劲，暂时稳定了投资者信心。

未来影响

达里奥指出，美国债务前景取决于政府债务利息占收入比例、政府需出售的债务规模以及央行印钞量。这些因素将影响美国经济，如债务利息持续上升，政府其他领域投入将遭削减；债务规模高于需求将推高利率，损害风险市场活力并拖累经济。央行印钞决定又与通胀紧密相关。

达里奥强调，通过衡量这些指标可发现债务危机恶化征兆，债务已成为美国经济的一大隐患。他建议美国政府将预算赤字削减至GDP的3%，以刺激经济。

罗戈夫预测，鉴于特朗普政府的经济议程，美国可能在未来四到五年内就爆发债务危机，比其此前预测的五到七年更快。债务危机可能引发通货膨胀飙升，直接冲击经济，或政府人为压低利率和限制资本流动控制债务，损害长期经济增长。

罗戈夫警告，长期利率正从过去十年的低水平向较高水平的“正常化”发展，回到低利率时代或成奢望。

弗格森则从另一角度揭示风险，即债务压力导致美国失去全球强国地位，陷入更深层次的债务问题。他提出“弗格森极限”，一旦利息支出超过国防支出，总债务负担将瓦解大国的地缘政治控制力。

据美国财政部数据，2024财年美国国债利息支付达1.1万亿美元，超过当年批准的8837亿美元国防总开支。弗格森称，历史上，利息超过国防支出的国家几乎都失去了金融大国的市场地位。美国目前仍能发行美债，得益于美元的世界储备货币地位及投资者对美元资产的信任，但情况正在改变。

弗格森指出，奉行无节制财政政策、债务成本超过军事成本的大国都将面临挑战，美国只是最新陷入财政困境的大国之一。

（文章来源：财联社）