AI导读：

本周投资者和经济学家将重点关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在发布利率决议后的表述，寻找可能促使美联储行动及行动时机的线索。尽管就业增长放缓，但失业率稳定，美联储或维持利率不变以防范通胀上升。中东战局导致油价飙升，投资者担心冲突升级或促使美联储延长“按兵不动”时间。

　　随着美联储官员暗示将继续“按兵不动”，本周投资者和经济学家重点关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在发布利率决议后的表述，寻找可能促使美联储行动及行动时机的线索。在华尔街观察人士看来，美联储短期不降息，政策制定者需更多说服力实施降息，因为经济未现促使美联储干预的警告信号。

　　就业增长放缓，但失业率连续三月稳定，移民数量剧降降低劳动力供应。失业率稳定越久，美联储越能长时间维持利率不变，防范通胀上升。前克利夫兰联储行长梅斯特表示：“我们不知今年下半年如何发展。”她解释称，硬经济数据虽鼓舞人心，但真正问题是下半年趋势是否持续，高度不确定性仍存在。

　　美联储在明确关税规模、通胀影响及预算法案对经济影响前，不会采取行动。西北互助财富管理公司首席投资官Brent Schutte称，9月前降息需劳动力市场大幅恶化。他警告，通胀威胁未消，关税影响仍不确定。进口商、消费者和企业为关税做准备而提前增加的库存或影响通胀数据，过去这通常需要一段时间体现。

　　Schutte强调，美联储处于“观望期”。他认为美联储9月前不太可能降息，除非劳动力市场明显走弱，届时降息或已太晚。汇丰美国经济学家Ryan Wang承认关税带来双重风险，尽管商品价格或继续上涨，但劳动力市场降温的早期迹象或通过对通胀施加下行压力抵消此风险。

　　Wang强调，美联储需对通胀不会失控上升及整体经济活动不过快下滑有信心，良性降息需时间形成。High Frequency Economics首席分析师Carl Weinberg表示，美联储目前无需讨论调整利率，若特朗普未实施关税，美联储或考虑降息刺激经济。

　　上周五，以色列袭击伊朗核设施和军事设施，全球油价飙升。投资者和分析师担心冲突升级致全球通胀上升，包括美国，或促使美联储延长“按兵不动”时间。花旗集团高级全球经济学家Robert Sockin表示，若冲突加深、油价持续高位，美联储面临的挑战将加剧，关税或推高通胀。

　　若通胀面临更大上行风险，美联储或年底再考虑降息。纽约梅隆银行美洲宏观策略师John Velis表示，货币政策不太适合应对地缘政治冲击，但美联储将更加谨慎。

（文章来源：财联社）