AI导读：

耶伦警示，尽管美国通胀率放缓，但特朗普关税将导致通胀率上升至少3%，并使普通家庭损失收入。交易员预计美联储今年将降息两次。但笔者认为，对于美国通胀状况还需进一步观察，降息预期存变数。

冉学东

在美国5月通胀数据公布后，市场普遍预期美联储降息理由更加充分，但耶伦，这位具有丰富货币政策经验的前美联储主席和前财政部部长，却认为美国通胀可能继续上升。6月12日，耶伦表示，尽管通胀率呈放缓趋势，但特朗普的关税将导致美国通胀率同比上升至少3%，并让普通家庭损失1000美元收入。耶伦强调，关税及其连锁反应将使普通家庭收入减少约1000美元，实际金额可能更大。

同一天，特朗普继续向央行施压要求降息，并猛烈抨击美联储主席鲍威尔。耶伦预测美联储将保持观望立场，不太可能匆忙降息。6月11日公布的5月CPI数据显示，总体CPI环比仅上涨0.1%，不及预期。交易员预计美联储今年将降息两次。

美国财政部部长贝森特表示，创造了可观的非通胀增长。此前市场普遍认为关税政策会引发二次通胀，但新关税政策实施三个月后，消费者价格并未相应上涨，服装和新车等关税目标商品价格甚至下降。企业囤货行为、关税传导滞后效应、对等关税豁免期以及消费者行为改变都是影响通胀的重要因素。

笔者认为，对于目前美国的通胀状况还需进一步观察。美国5月份新增就业人数略高于市场预期，不能就此判断美国经济增速已经低于潜在产出水平，需要降息。在鲍威尔领导下的美联储，近期降息可能性不大。

（文章来源：华夏时报）