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本周四，日本央行政策委员会前委员政井贵子警告称，特朗普的关税政策对日本出口造成冲击，导致日本进一步加息的可能性迅速下降。她预计对日本经济的真正考验可能在2026年到来，因为美国关税的影响将在6到12个月后显现。多位分析师认为日本央行可能会推迟加息。

本周四，日本央行政策委员会前委员政井贵子发出警告，美国总统特朗普的关税政策对日本出口造成冲击，导致日本进一步加息的可能性迅速下降，或已为本轮日本央行的加息周期画上句号。

特朗普关税影响或延迟显现

政井贵子（2016至2021年间曾任日本央行政策委员会委员）指出，美国贸易政策的不确定性正对全球经济造成巨大干扰，可能打击日本的出口、产出、工资增长和消费。

她特别提到，由于汽车行业在日本经济中占有重要地位，美国的汽车关税对日本经济具有特别大的破坏性。

目前，日本在关税谈判中与美国仍未达成协议。周四，日本首相石破茂重申，不急于与美国达成贸易协议，表示日本愿意看到关税谈判取得进展，但不会为迅速达成协议而牺牲国家利益。

这一僵局给严重依赖对美汽车出口的日本经济前景带来了阴影。

政井贵子预计，“对日本经济的真正考验可能在2026年到来”，因为美国关税的影响将在6到12个月后显现，“日本央行可能在较长时间内无法加息。”

日本央行加息需谨慎

多位分析师认为，根据美国与其他国家的贸易谈判进展，日本央行可能会推迟加息，可能至2026年。

去年，日本央行退出多年超宽松周期，并于今年1月将利率上调至0.5%，当时人们认为日本即将持续达到通胀目标。

政井贵子评价称，植田和男之前退出超宽松举措是适当的，但在当前日本经济面临美国关税威胁的背景下，不应过早加息。相反，日本央行可能需要承诺维持实际利率低位，以支持政府和民间部门重组经济。

“若日本经济受严重冲击，日本央行被迫行动，可能会再次动用所有手段，”政井贵子表示，“这是决策的本质”，即使这意味着日本央行可能扩大资产负债表。

今年5月初，日本央行下调了对日本经济前景的预期，并暗示尽管日本通胀稳步上升，但在美国贸易政策不确定性的压力下，日本央行仍可能推迟加息。

政井贵子还提到，日本最近的通货膨胀主要由国内燃料和原材料成本上涨推动。由于全球燃料和原材料需求持续疲软，这种上涨趋势未来可能缓和。

（文章来源：财联社）