AI导读：

美国劳工局发布的最新非农报告令华尔街松了一口气，但经济学家警告称特朗普关税对美国就业的影响可能要到7月或8月才能真正体现，现在放下担忧为时过早。劳动力市场可能愈发呈现出“犹豫”和“停滞”的状态。

美东时间上周五，美国劳工局发布的最新非农报告令华尔街松了一口气。

报告显示，美国5月季调后非农就业人口录得13.9万人，尽管创2月以来新低，但仍高于市场预期的13万人。与此同时，美国失业率连续第三个月维持在4.2%，这也平息了人们对劳动力市场开始大幅放缓的担忧。然而，美国经济学家却警告称，特朗普关税对美国就业的影响可能要到7月或8月才能真正体现。因此，对于华尔街和美联储来说，现在就放下担忧，可能还为时过早。

现在放松还为时过早

早在美东时间上周四，RSM首席经济学家Joe Brusuelas就在报告中写道：“我们认为（5月非农）就业报告要反映贸易政策的负面影响还为时过早，这种影响将在7月和8月的就业报告中才能完全体现出来。”关税对美国经济和就业市场的深远影响可能要到盛夏才能完全显现。

Joe Brusuelas还表示，当前美国就业市场已经总体降温，初步体现出关税的影响。

美国企业主观望态度明显

事实上，“韧性”一度是新冠时期美国经济的关键词。而在当前的贸易冲突阶段，这一特点也同样适用。当前美国经济裁员率保持在低位、商业活动保持稳定，但随着关税的生效，5月的经济数据已开始放缓。华尔街分析师预计美国劳动力市场不会崩溃，但劳动力市场也可能愈发呈现出“犹豫”和“停滞”的状态——企业雇主们愈发意识到，在当前不确定性时期，最好的策略就是观望。

这一趋势已体现在非农数据上：尽管失业率未大幅飙升，但非农就业人数增幅逐月下滑。这对美国经济并非好消息，企业长时间暂停招聘会对经济产生负面影响。

“我们正接近一个拐点，对滞涨的担忧可能渗透到更大市场层面，” Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示，“生产率下降、经济增长放缓、通胀上升（或粘性）迹象明显。”

（文章来源：财联社）