在全球经济格局复杂多变、贸易政策风云变幻的背景下，投资市场的不确定性增加。近期，汇丰、渣打以及华侨银行等多家外资机构发布了对三季度投资的展望。

　　三季度，投资市场挑战与机遇并存。多家外资机构提示，需密切关注贸易政策、地缘政治等因素，采用多元资产和主动策略管理风险，加强投资组合韧性，在波动中寻找机会。

　　汇丰：把握亚洲市场结构性机遇

　　汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正认为，过去几个月，美国贸易关税加剧全球资产波动，但亚洲市场凭借稳健增长及多元化机遇，表现较好，有望抵销关税影响。

　　汇丰维持地域多元化策略，看好中国、印度及新加坡等经济韧性市场。中国及亚洲其他地区专业制造业技术集中，经济韧性及增长机遇明显。印度股市或受地缘政治冲突影响波动，但受益于数字化及制造业关注；新加坡受贸易局势影响轻微。

　　汇丰将美国股票观点调至偏高，预计2025年经济增长放缓至1.6%。关税风险缓和，美元资产流出减缓，潜在减税推动市场乐观，但前景仍不确定。汇丰调整欧洲股票观点至中性，预计中国A股流动性环境有利。

　　汇丰强调多元资产和主动策略管理风险，政策及地缘政治风险高，经济增长放缓是首要担忧。债券策略专注于优质、多元化和主动管理，看好7~10年长久期英国国债及欧元、英镑计值企业债券。发掘相关性低资产增强多元化，看好黄金避险，关注基础设施建设及可再生能源机遇。

　　渣打：关税缓和，投资乘势而上

　　渣打上调全球股票至超配，认为美国贸易政策风险缓和，市场技术指标改善，贸易协议达成及经济活动、公司盈利韧性是涨势关键。

　　渣打上调美国股票至小幅超配，认为市场过度抛售美国资产，但分散投资策略可持续。下调黄金至核心持仓，预计整固，优质债券具吸引力。

　　渣打强调地区分散配置重要性，在亚洲（除日本）超配中国股票，保留印度股票为核心持仓，受益于美印贸易协议、公司盈利增长及外资流入。

　　华侨银行：寻求避险与收益再平衡

　　华侨银行中国副行长刘洋认为，美元弱势由贸易政策、地缘政治与资本流动共同作用。

　　刘洋表示，全球大类资产配置需寻求避险与收益再平衡。黄金上涨反映财政赤字货币化担忧及货币替代品属性，长期看，债务扩张与地缘政治风险支撑金价，短期关税利好导致回调。

　　部分企业将产能转移至东盟，构建供应链与产业链。关税战放大全球资产波动性，投资者可保持动态配置策略，增加黄金、日元等避险资产比重，关注亚洲内部需求驱动的货币与股市机会。

（文章来源：证券时报）

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