AI导读：

美国劳工统计局公布5月就业数据，新增就业人数略高于预期但前两个月数据被下调。金融市场对此反应激烈，美股大涨，美元反弹。然而，特朗普关税政策多变及政府债务膨胀动摇投资者信心，美元地位受挑战。

6月6日，美国劳工统计局公布数据显示，5月新增就业13.9万人，略高于市场预期，但前两个月数据被合计下调9.5万人，令数据失色。同时，5月平均时薪环比增长0.4%，同比增幅3.9%，私营非农部门员工平均时薪达36.24美元，展现出韧性。

此前，市场担忧新关税政策导致企业投资谨慎，暂缓招聘，但此数据有所缓解，市场报以谨慎乐观。惠誉评级美国经济研究主管表示，劳动力市场稳步放缓，但情况未至悲观。鉴于贸易政策不确定性，美联储或对此报告感到宽慰。

小非农数据低于预期后，此数据出炉，金融市场反应激烈，美股大涨，美元反弹0.47%，美国十年期国债期货上涨2.75%。然而，特朗普关税政策多变及政府债务膨胀，动摇投资者对美国资产信心，高盛集团总裁认为全球资金正边际性流出美国。

实际上，多家全球大型机构正在减持美国资产，转向欧洲等更稳定市场。美国银行调查显示，美元配置出现近二十年最大幅度低配。加拿大魁北克储蓄投资集团宣布削减美国投资组合占比，转投英法德。黑石集团副董事长表示，欧洲转移资金非糟糕选择，当地政府稳定。纽约投资公司今年65%私募股权联合投资投向欧洲。

摩根士丹利预计，未来一年内美元指数将跌至91附近，主要受美联储降息周期和经济增长放缓驱动。欧元、日元、瑞郎将成为受益者。今年以来，欧元兑美元升值10.07%，日元升值7.85%，瑞郎升值9.39%。

美联储理事库格勒指出，贸易政策变化及投资者对美元资产意愿减弱，影响金融稳定。欧洲央行行长拉加德表示，美元主导地位存在不确定性，欧洲应致力于开放贸易，巩固经济基础，捍卫法治和政治团结，提升欧元地位。

笔者认为，美国经济虽受特朗普政策扰动，但总体实力仍在。全球贸易秩序重构，保护主义主流，不利于美元霸权稳固。美元地位削弱已形成，但政策短期性，能否持续尚待观察。金融市场变化将对政策造成压力，特朗普团队或有所调整。

（文章来源：华夏时报）