AI导读：

欧洲央行在德国法兰克福召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率分别下调25个基点，这是第八次降息。拉加德发言释放后续降息路径信号，市场削减降息押注。欧元区通胀压力缓解，但仍有重燃风险。欧央行降息空间有限，降息周期或将结束。

这周，欧洲央行如期按下降息按钮，标志着欧元区货币政策进入新阶段。

欧洲央行5日在德国法兰克福召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率分别下调25个基点。这是欧洲央行自去年6月启动降息以来第八次下调利率。本次降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.00%、2.15%、2.40%。

此次降息符合市场预期，但欧洲央行行长拉加德在会议后的发言释放了更多后续降息路径的信号。拉加德表示，未来利率走势将取决于经济数据表现，这导致市场大幅削减降息押注，欧元对美元汇率飙升至六周高点。

欧盟还在关税问题上和美国激烈博弈，受访专家认为，欧央行释放可能暂停降息周期的信号，也是在观望美欧贸易谈判进展，为未来留下灵活的政策空间。

“我们处于有利位置”

疫情期间，欧元区通胀高企，欧央行连续加息后开启降息周期。一年八次降息、累计降息200个基点后，通胀之火似乎暂时得到“扑灭”。欧元区5月调和CPI同比初值为1.9%，是八个月以来首次低于欧央行2%的目标水平。

据新华社报道，拉加德表示：“在目前利率水平下，我们相信自身处于有利位置，能够应对未来可能出现的不确定情况。”

本周四，欧央行将基准利率降至两年多以来的最低水平。东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析称，欧元区通胀压力显著缓解、经济增长动能疲软以及地缘政治紧张为降息提供了支撑。

此外，欧央行下调了明年的通胀预期，但白雪提醒，欧元区通胀仍有重燃的风险，包括能源转型、全球化逆转和关税政策等因素可能推高价格水平。

降息周期即将画上句号？

全球主要央行掀起货币政策宽松大潮，欧央行降息节奏积极。但拉加德的发言预示着货币政策正走向新拐点，不少经济学家认为欧央行的宽松周期可能已结束。

市场已把欧央行年内降息空间下调，分析师认为7月暂停降息是大概率事件。欧央行的下一次议息会议在7月，进一步宽松举措或高度依赖于未来经济数据的表现。

结合当前经济条件和市场预期，欧央行进一步降息空间有限。若美欧贸易谈判破裂或欧元区GDP环比萎缩，欧央行可能在9月会议上实施最后一次降息。

（文章来源：21世纪经济报道）