AI导读：

欧洲央行6月5日宣布降息25个基点，符合预期。声明指出通胀水平接近目标，但增长前景承压。市场预期年内仍有降息空间，管委会内部对未来路径出现分歧。

　　当地时间6月5日，欧洲央行宣布将三大关键利率各下调25个基点，其中主要再融资利率降至2.0%。这是自去年6月以来的第八次降息，符合市场预期，标志着欧元区货币政策进一步宽松。

　　声明指出，欧元区通胀水平已接近央行2%的中期目标。物价压力持续缓解，但外围经济环境趋弱，增长前景承压，因此政策立场转向更灵活。

　　欧洲央行行长拉加德表示：“下调25个基点后，我们处于良好位置。”她补充称“货币政策周期即将结束”，但市场预测7月将维持利率不变，9月可能再次降息。

　　数据显示，欧元区5月调和CPI同比增速降至1.9%，核心通胀放缓至2.3%，创新低。薪资增速趋缓，减轻了央行对工资推动型通胀的担忧。

　　市场预期年内仍有降息空间

　　政策公布后，市场对进一步降息的预期升温。德国10年期国债收益率下行，货币市场定价显示年内仍有降息空间。

　　欧洲央行预测显示，2026年通胀率预计为1.6%，低于目标；2025年经济增速预测遭小幅下调。

　　拉加德表示，通胀不确定性上升，增长前景下行。管委会未讨论中性利率，因当前形势面临更大不确定性。

　　经济动能方面，投资与消费疲弱。欧元区私营部门活动几近停滞，外部不确定性压制企业信心。

　　此外，美欧贸易摩擦升级成为新风险。特朗普威胁对欧盟商品加征高关税，欧盟出口面临进一步打击。

　　高盛经济学家表示，考虑到贸易政策不确定性高企，政策风险倾向于进一步宽松。

　　管委会内部出现分歧

　　尽管通胀回落为货币宽松打开空间，但管委会内部对未来路径的分歧显现。鹰派担忧中长期物价上行压力，而拉加德强调物价有望稳定。

　　欧元区中短期内经济活动仍有边际支撑，外部增长改善和金融环境放松将提供一定支撑。高盛预计2025年欧元区实际GDP增速0.9%。

（文章来源：第一财经）