AI导读：

6月4日，美国5月ADP就业人数增加3.7万人，远低于预期的11.4万人。同日，美国5月ISM服务业PMI意外跌至49.9，跌破50荣枯线。美元指数跌破99整数关口，引发市场对美国经济“低增长+高通胀”滞胀风险的担忧。周五将发布非农数据，市场密切关注。

6月4日，美国5月ADP就业人数仅增加3.7万人，远低于预期的11.4万人，创下2023年3月以来最低水平。这一数据是自2022年8月以来最大的预期落空，引发市场广泛关注。

数据公布后，特朗普迅速发表言论，借此数据支持其一贯的降息观点，呼吁美联储主席鲍威尔降低利率。ADP就业数据作为美国私营部门就业的重要指标，对判断美国宏观经济发展具有重要影响。

同日，美国5月ISM服务业PMI意外跌至49.9，跌破50荣枯线，为近一年来首次。这一数据呈现“滞胀”特征，商业活动和新订单暴跌，而价格支付指数飙升，反映了美国经济面临的“低增长+高通胀”风险。

6月4日，美元指数跌破99整数关口，收于98.8128。今年以来，美元指数下跌8.90%，特别是4月初特朗普实施对等关税谈判以来，两个月内美元指数下跌达4.59%。美元的下跌可能与降息预期及美国经济滞胀风险加大有关。

周五将发布非农数据，市场关注ADP就业人数是否预示着更深层的经济增长放缓。同时，美联储发布的褐皮书显示，美国经济活动略有下滑，关税和高度不确定性对经济产生连锁反应。企业和家庭在决策时持谨慎态度，预计未来成本和价格将上涨。

特朗普在社交媒体上否认通货膨胀，但最新通胀数据显示，4月CPI同比增长2.3%，连续第三个月低于预期。美联储理事鲍威尔警告称，美国可能正进入供应冲击更频繁、更持久的时期，这对经济和央行构成挑战。

近期，美元资产出现反常现象，美国国债收益率上涨但美元疲软。贸易政策不确定性重塑全球供应链，放大企业财务脆弱性。美联储理事库格勒指出，贸易政策变化及投资者对美元资产意愿减弱，影响金融稳定。

此外，美国众议院通过大规模税收与支出法案，预计未来10年减少财政收入3.6万亿美元，增加无医保人数。这一法案将使美国债务水平更加不可持续，对美国政府借贷成本构成压力，威胁美元信用。

（文章来源：华夏时报）