①美国消费者信心回升，资本货物订单下降，房价涨幅放缓

美国5月谘商会消费者现况指数升至135.9，预期指数飙升至72.8，消费者信心连续五个月下降后出现改善，主要由预期推动。同时，美国4月核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）下降1.3%，耐用品订单下降6.3%。此外，美国3月房价涨幅放缓，标普CoreLogic凯斯-席勒全国房价指数同比上涨3.4%。这些变化显示出美国经济中的复杂态势。

评论员许戈：美国4月耐用品订单大跌，主要是商用飞机订单下滑。同时，企业更加谨慎，不愿扩大生产，这对未来美国经济构成威胁。但消费者信心指数超预期回升，中美贸易谈判缓和及股市反弹是主要原因。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美国消费者信心指数回升与房价涨幅放缓共同推动美股走强。

②日本央行行长言论引发市场关注，日本40年期国债标售在即

日本央行行长植田和男表示，日本潜在通胀可能已接近2%目标，必须警惕食品价格上涨风险。这被解读为日本央行可能继续加息的信号。同时，日本财务省将进行5000亿日元的40年期国债标售，市场关注拍卖结果。此外，日本债务与GDP之比高达260%，财政状况堪忧。

评论员许戈：日本央行行长讲话引发加息猜测，但日本经济基本面良好。通胀上升、游客增加及地产热度上升是日本经济改善的主要因素。国债市场上，日本央行似乎已着手维护市场稳定。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：日元加息将有利于汇率走强，但日本央行会极为慎重。

③贵金属市场波动，铂金创下新高，投资机会显现

受地缘政治影响，贵金属价格走高，铂金表现尤为突出。上周，纽约铂期货价格上涨超10%，刷新一年多新高。分析师指出，随着中美贸易战缓和，黄金避险需求减弱，铂金价格有望进一步上涨。然而，特朗普关税政策增加了全球经济不确定性，可能对铂金需求构成风险。

评论员许戈：铂金市场强劲涨势得益于多重因素，包括黄金/铂金比值回落、中国大量进口低价铂金以及供应短缺等。但经济前景和关税政策对铂金价格可能构成风险。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：铂金走强难度较大，投资者需谨慎。

④德银维持微软“买入”评级，看好其AI战略

微软在Build 2025开发者大会上发布了“开放智能体网络”战略，推出多款AI工具和产品更新。德意志银行在研报中指出，微软的投入和创新展现了其强大的研发实力，维持对微软的“买入”评级。德银认为微软有望在AI领域建立领导地位并实现商业变现。

评论员许戈：微软的AI战略旨在整合各个AI程序，并实现垂直领域向开放网络的转型。同时，微软着力将人工智能技术转化为生产力工具，成为其在AI领域中的核心竞争力。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：微软技术实力强大，新产品与新技术值得关注。

⑤美国最大养老基金调整持仓，抛售苹果增持Meta等

据美国最大养老金——加州公共雇员养老基金提交的文件显示，该基金一季度减持苹果股票，同时增持Meta、AMD和麦当劳的股票。这可能预示着大型机构投资者对苹果的信心下降，同时也显示出对其他公司的看好。

评论员许戈：苹果因关税问题股价下跌，受到大型机构投资者的抛售。与此同时，该养老基金增加了对Meta、AMD和麦当劳的持仓，这些公司受关税冲击较小且产品本地化程度较深。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美国最大养老基金减持苹果股票属正常调仓换股行为。

（文章来源：第一财经）