AI导读：

近期海外债券市场波动显著加剧，30年期美国国债收益率突破5%，日本国债收益率也因国债拍卖遇冷而急剧上升。相比之下，中国债券市场在复杂外部环境中保持平稳，得益于人民银行持续注入流动性及适度宽松的货币政策环境。

近期，海外债券市场波动显著加剧。其中，受多重不利因素影响，30年期美国国债收益率一举突破了5%的重要心理关口，而日本国债收益率也因国债拍卖遇冷而急剧上升。相比之下，我国债券市场在复杂的外部环境中保持了相对平稳，10年期国债收益率在狭窄的区间内震荡。专家指出，人民银行持续为市场注入流动性，适度宽松的货币政策环境为我国债市提供了坚实支撑，并与海外债市表现出低关联性，这为全球投资者提供了多元化配置、分散投资风险的机会。

海外债市波动加剧

作为全球公认的避险资产，美债近期却面临重重压力，收益率持续攀升。Wind数据显示，5月19日，30年期美债收益率突破5%，并在22日进一步攀升至5.15%。同时，10年期美债收益率也在最近一周强劲上扬，5月22日最高达到4.63%。

专家分析，穆迪下调美国主权信用评级、美债拍卖遇冷，以及市场对美国财政赤字的担忧加剧，共同推动了长期限美债收益率的快速上升。在利空因素消散前，美债收益率或将继续维持高位。

同样，日本国债收益率也因国债拍卖遇冷而快速上升。5月20日，20年期日本国债拍卖投标倍数创下2012年以来新低，随后30年期和40年期日本国债收益率飙升。专家认为，供需严重失衡是日本长期限国债收益率上升的核心原因。

“美债、日债同步拍卖遇冷、收益率上行，可能反映出当前全球流动性趋紧的趋势。”中金公司宏观分析师表示。

人民银行持续“补水”稳定资金面

在海外债券市场波动加剧的背景下，我国债券市场表现相对平稳。中债登数据显示，最近一周10年期国债收益率在1.68%至1.72%之间窄幅震荡，30年期国债收益率也保持在稳定范围内。

为稳定资金面，人民银行近期接连采取行动，实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节。5月15日，首次降准落地，为金融市场注入约1万亿元流动性；5月23日，人民银行又开展了5000亿元中期借贷便利（MLF）操作。

分析师指出，尽管本周资金面面临跨月、政府债净缴款规模上升等多重扰动因素，但考虑到人民银行对资金面的呵护态度，预计资金面将保持均衡运行。

展望债市未来走势，分析师认为，当前适度宽松的货币政策环境对债市构成利好支撑。短期内，债市预计将延续窄幅震荡态势。

（文章来源：中国证券报）