AI导读：

本周美债收益率飙升已开始对美股造成初步冲击，高盛研究指出关键变量是美债收益率上涨速度。同时，特朗普政府强推的税改法案引发市场对美债需求下降的担忧，市场正逼近关键阈值。

本周，美债收益率飙升已开始对美股造成初步冲击，周三美国三大股指遭遇四月以来最严重抛售，尽管周四长债抛售缓和，但美股整体涨跌不一，道指与标普500指数连续三日下挫。

这引发华尔街交易员关注：美债收益率再涨多少将彻底威胁美股？

高盛认为答案或已不远。其研究显示，关键变量是美债收益率上涨速度而非绝对水平。当10年期美债收益率1个月内涨幅达约2个标准差时，股市常会有反应。

按当前10年期美债收益率计算，临界值约在4.75%-4.80%区间，即从本月初4.1%附近低位上涨约60个基点。

市场正逼近此关键阈值！

美债市场隔夜走势显示，各期限美债收益率普遍回落，因近期抛售后吸引买家入场。但全天收益率剧烈波动，预示债市动荡未平息。

行情数据显示，10年期美债收益率隔夜尾盘下跌约4.6个基点至4.551%，盘中曾触及2月12日以来最高水平4.629%。30年期美债收益率尾盘下跌2.6个基点至5.063%，盘中稍早曾触及5.161%，接近2023年10月创下5.179%的高点。

周三，美国政府标售160亿美元20年期国债，需求疲软，加剧市场对美债需求下降担忧。此次标售为穆迪下调美国主权评级后首次。

CreditSights主管Zachary Griffiths表示，各种因素让人们质疑长期美债及主权债券需求。

本周最大质疑或来自特朗普政府强推的“美丽大法案”。众议院以微弱优势通过税改法案，将大幅减税、削减支出并推高债务。据跨党派研究机构估计，法案将在未来十年内使美债增加超3.3万亿美元。

过去一周美债抛售，反映“债券义警”用实际行动反对法案。若美债市场持续不安，收益率大幅上涨，将抑制经济成长，加速财政恶化。

特朗普与债市的较量再现，但此次他或不会轻易让步，令债市处境更危急。

DWS美洲区固定收益与交易主管George Catrambone表示，投资者面临棘手问题：是否愿意以5%利率借钱给美国政府30年？

（文章来源：财联社）

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