近日，国际评级机构穆迪宣布将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时调整评级展望为“稳定”。这并非美国首次遭遇降级，此前标准普尔和惠誉分别在2011年和2023年也将美国主权信用评级降至Aaa以下。美国最高信用评级接连失守，不仅揭示了其国内经济治理的深层次问题，更突显出全球治理体系变革的紧迫性。

　　穆迪此次降级的原因是美国政府债务与利息支出持续攀升。数据显示，美国联邦政府债务总额已超过36万亿美元，仅今年6月份就有6.5万亿美元的国债到期。2025财年上半年，美国联邦政府财政赤字已超过1.3万亿美元，创历史第二高。穆迪警告称，美国持续的大规模财政赤字将进一步推高政府债务和利息支出，财政状况或将恶化。

　　评级下调立即引发金融市场连锁反应：30年期美债收益率突破5%，10年期美债收益率升至4.5%以上，美元指数剧烈波动，全球资本避险情绪显著升温。分析认为，这凸显了国际市场对美国财政可持续性的深度担忧，以及对美元信用基础的信任危机。

　　作为全球最大债务国，美国融资成本上升将带来双重冲击：一是推高全球借贷利率，加剧新兴市场债务风险；二是削弱美元作为主要储备货币的稳定性，促使国际资本加速多元化配置。此次降级将对国际货币体系产生深远影响。

　　美国信用危机的根源在于经济治理长期失衡。两党在财政政策上陷入对立，债务上限谈判演变为边缘政策博弈。为短期政治利益，两党持续推行减税增支政策。穆迪指出，若《减税与就业法案》延长，未来10年扣除利息支出后的美国联邦财政赤字将增加约4万亿美元，债务负担占GDP比重将从2024年的98%升至2035年的134%。此外，美国滥用关税手段，激化贸易争端，经济政策不确定性加剧。一季度美国GDP环比萎缩0.3%，为2022年以来最差季度表现。面对降级，美国政府归咎于“政治决定”，回避财政纪律松弛的核心问题。

　　主权信用评级下调反映了美国经济治理的弊端，也映射出全球治理体系转型的迫切需求。世界各国需凝聚共识，推动国际货币基金组织治理结构改革，构建多元货币协调机制，完善全球金融安全网。在当前世界经济发展不确定性上升的背景下，各国应摒弃零和博弈思维，践行多边主义，强化风险共担机制，推动全球经济治理体系更加公正合理。

（文章来源：经济日报）