AI导读：

5月21日，美国金融市场再现“股债汇”三杀格局，美股集体跳水，美债收益率飙升，美元指数下跌。美股三大指数均收跌，美债拍卖结果反映出市场对美债需求疲弱，美元信用受损。后续市场情况预计美债收益率将高位震荡，中长期美债收益率中枢将下移。

美国金融市场再现“股债汇”三杀格局。5月21日，美股集体跳水，美国国债收益率大幅飙升，美元指数亦下跌。美股下跌时，投资者通常购入美元或美债避险，但三者同步下跌较为少见。

美股市场方面，三大指数均收跌。道琼斯工业指数跌1.91%，纳斯达克指数跌1.41%，标普500跌1.61%。来源：Wind

美债市场方面，长期国债成抛售“重灾区”。10年期美债收益率大涨2.45%，突破4.5%关口；30年期美债收益率大涨2.62%，突破5%关口。当日美国财政部进行的20年期美债中标收益率高于预期，显示市场对购买新美债兴趣不足。

东方金诚高级副总监白雪表示，美债收益率上行导致风险资产估值承压，美股受冲击。5月21日美债收益率飙升，触发因素是20年期国债拍卖表现创五年最差。美债拍卖结果反映出市场对美债需求疲弱。

市场对美债承接能力弱化与美联储缩表减持美债、美国共同基金降低配置、海外投资者减持美债有关。但需求端变化不足以引发短期大幅波动。近期美国主权信用评级遭调降等因素加剧了市场对美国长期财政赤字扩张与债务压力的担忧。

美股、美债同步下跌时，美元汇率也疲弱。5月21日，美元指数失守100点整数关口。今年以来，美元指数已下跌8.19%。美元信用受损，穆迪下调美国主权信用评级已说明这一点。

中信证券首席经济学家明明表示，穆迪因美国赤字扩大、债务利息增加及债务负担能力下降，于5月16日下调美国主权信用评级。后续仍需警惕美国关税等政策、美国经济波动对长端美债收益率带来的波动风险。

白雪认为，本次美债收益率上行属短期波动。短期来看，美国经济韧性仍存，通胀压力增大，美联储不降息，美债收益率将高位震荡。但考虑到美国债务上限问题，美债收益率持续大幅上冲动力不足。中长期看，美国经济下行压力加大，美联储将降息，美债收益率中枢将下移。

美元方面，白雪分析，美元信用虽受损但仍存在，回调主因为市场对美国经济放缓的担忧等短期因素。短期内考虑到美国经济基本面维持韧性、通胀反弹、利率高企，美元指数回调将暂时，后期可能反弹。

（文章来源：证券日报）