穆迪调降美国信用评级，一度引发美国资本市场震动，“卖出美国”交易抬头。

周一（19日）亚太交易时段，30年期国债收益率持续攀升约10基点、午后突破5%心理关口，升至2007年中期以来最高水平，与2023年11月的峰值水平持平。10年期美债收益率同样攀升至超过4.5%，反映出投资者对美国长期财政健康状况的担忧加剧。

随后，市场逐渐消化美国失去三大评级机构最后一个最高等级信用评级的影响，三大美股指数低开高走，盘中转涨。美债收益率盘中冲高回落、价格V形反转。美元继续走弱，黄金则趁机反弹。

尽管市场跌势有所缓和，但摩根大通、花旗银行、桥水基金等大型华尔街金融机构的首席执行官（CEO）纷纷发出警告，指出投资者过于自满，并未充分意识到关税和评级调降对市场的风险，金融市场正在发生一些“更深层次”的变化。

摩根大通CEO戴蒙警示：投资者过于自满

戴蒙在摩根大通投资者日活动上警告称，“外部风险实在太多了”，而面对众多潜在风险，投资者可能过于乐观。他认为美国的资产价格依然偏高，美债市场仍未完全计价经济下行可能带来的风险。此外，他还表示，市场对于关税的影响预期也过于乐观。

随着特朗普不断宣称贸易谈判取得进展，市场情绪回暖。但戴蒙强调，特朗普政府的关税政策即使在当前水平上，也“相当极端”，可能导致高通胀和“滞胀”的风险比人们想象的更大。

他补充称，地缘政治风险也令人担忧，相关风险“非常高”。

花旗CEO弗雷泽：金融市场正经历“更深层次”的变化

弗雷泽在博文中表示，“不确定性依然存在。”她认为，全球正在进入一个全球化的新阶段，这个阶段更多地以自身战略利益为定义，而非以合作为全球化主要定义。她指出，长期以来的假设正受到挑战，不仅是关税，还有更深层次的信心冲击。

弗雷泽认为，投资者正在重新评估长期确定性，即过去长期被认为是确定可靠的投资理念或资产的可信度。这体现在资本的流动方式上，如养老基金和资产管理公司正更多地倾向于投资日本、印度和欧洲部分地区。

桥水CEO达利欧：美债风险被低估

全球最大对冲基金桥水创始人达利欧警告称，穆迪虽然调降了美国主权信用评级，但其实仍低估了美债风险。他认为，降级只反映了美国国债风险的冰山一角，而美债面临的真实风险比穆迪降级示警的还严重。

达利欧担心的底层逻辑在于，即使美国政府不会技术性违约，投资者仍然面临货币购买力被通胀侵蚀的实质性风险。他此前就曾表示，担心美国总统特朗普的关税和经济政策造成的动荡将威胁到全球经济。

（文章来源：第一财经）

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