美国财政部于5月16日公布了2025年3月的国际资本流动报告（TIC）。报告显示，中国美债持有量首次低于英国，被后者超越，成为美国第三大海外“债主”。

美国财政部数据显示，中国持有的美国国债规模在3月底降至7650亿美元，低于前一个月的7840亿美元。同期，英国持有的美国国债增至7790亿美元。

这一变化使英国成为美国第二大海外“债主”，中国退居至第三位，为2000年10月以来首次。

自2022年4月起，中国美债持仓一直低于1万亿美元，此番减持已逼近去年12月的低位7590亿美元，创2009年2月以来新低。

自2011年持仓峰值以来，中国逐步减持美国国债，转向美国机构债券和黄金等资产。3月正值美债市场动荡前夕，中国美债持仓下降可能部分反映了市场波动。

法国Natixis银行亚太区首席经济学家Alicia García-Herrero表示：“中国一直在抛售美债，这是对美国的一个警告。”

在减持美债的同时，中国还增持黄金储备。截至2025年4月末，我国黄金储备环比增加7万盎司，连续第六个月增持。

中国巨额美债持仓源于几十年来与美国的贸易顺差。特朗普寻求减少顺差，但美国政府官员担忧外国抛售美债会推高美债收益率。

业内人士表示，中国持有的美国国债中，短期国库券比例3月达2009年以来最高，这些短期国库券在危机时期最容易被抛售。

美国外交关系委员会高级研究员Brad Setser表示：“中国已经缩短了其美国资产组合的久期。”

英国美债持有量增加，可能反映伦敦作为国际资本聚集地的角色。欧洲美债持有者包括保险公司、银行和托管机构。一些对冲基金通过出售期货或互换进行套利，这些交易的平仓也是4月美债遭遇大举抛售的诱因之一。

Setser指出，英国持仓数字可能反映了3月全球银行持有美国国债的增加、伦敦托管服务的可用性以及对冲基金的一些潜在活动。

日本3月所持美国国债增加49亿美元，连续第三个月增加，至1.1308万亿美元，仍是美国国债最大的海外持有国。

3月份外国投资者持有的美国国债规模减少至9.0495万亿美元，连续第三个月增长。在美国前十大海外“债主”中，只有中国和爱尔兰减持美债。

分析人士表示，由于该报告仅显示截至3月底数据，无法反映各国在特朗普贸易战后的行动，下月公布的4月TIC报告仍可能出现重大变化。

美国财政部定于6月18日发布4月TIC报告，各方将密切关注美国各大海外“债主”的动向，以判断它们是否与4月美债市场异常波动有关。

穆迪已将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，理由是美国政府债务和利息支付比例不断增加。

（文章来源：财联社）

关键词：美债持仓、中国、英国、日本