2025年5月17日，清华五道口全球金融论坛在深圳盛大召开。波兰前总理马雷克·贝尔卡在接受北京商报记者采访时表示，未来国际货币体系或将呈现多极化趋势。同时，他坦言若身处央行负责外汇储备，不会过度热衷于黄金投资，因黄金虽看似新星，却存陨落风险。

美国慢性贸易赤字根源在于国内经济失衡

论坛开幕式上，马雷克·贝尔卡抛出问题：特朗普总统的终极目标是何？他认为，特朗普意在重振美国制造业。

从欧洲视角审视，此想法颇为奇特。毕竟，美国一直是全球经济引擎，尤其在前沿科技领域远超欧洲。然而，审视美国社会与经济结构，会发现存在显著不平衡，这或许正是特朗普声称美国正处于危机中的原因。

那么，谁来填补制造业劳动力缺口？尤其在特朗普政府限制移民政策下，制造业人口数量与质量均难以满足需求。因此，特朗普提出加征关税。但经济学家指出，关税并非贸易不平衡主因。

美国慢性贸易赤字实则源于国内经济失衡，尤其是低储蓄率与消费型经济。因此，关税政策难以带来实质性帮助，反而加剧不确定性。马雷克·贝尔卡警告，全球范围内，“关税游戏”正愈演愈烈。

谈及关税政策影响，马雷克·贝尔卡表示，短期内将带来不确定性，不仅影响全球经济，也对美国经济构成直接冲击。特朗普政府试图通过关税政策重建传统制造业基础，并推动美元贬值。然而，作为全球储备货币发行国，美国在某种程度上又不愿美元走弱。

目前，资本开始流出美国市场，美元走弱趋势明显，其全球货币及储备货币地位亦受威胁。美国新政府做法的危机源于其深刻的社会问题。作为科技与经济领先者，美国采取的战略与方法已引发内部动荡。

黄金投资需谨慎

在美国关税政策影响下，近期美国国债市场再次动荡，各期限收益率飙升。部分国家开始减持美债，增持黄金。针对何种资产将取代美元储备货币地位，马雷克·贝尔卡给出了他的观点。

他坦言，美国政府政策难以预测，不确定性日益加剧。这意味着美元作为避险资产、最安全资产的吸引力减弱，稳定性与可靠性受损。即使中美“关税战”暂停，不确定性仍将持续。

美元虽仍具吸引力，且美国债券市场易于变现，但美国政府不稳定、混乱的政策将逐渐削弱美元全球货币、外汇储备货币地位。这一过程将是渐进的。

谈及黄金，马雷克·贝尔卡认为，全球黄金数量有限且增长缓慢，价格波动性大。若不确定性持续，黄金价格将上涨，但亦存在急剧下跌风险。因此，他不会过度热衷于黄金投资。

他认为，理想的国际储备货币应不受内部干预。欧元具备这些特征，符合欧洲多国利益。虽规模小于美元，但仍有增长潜力。未来，国际货币体系将更加多极化，美元份额将下降，欧元、英镑、澳元、加元、日元等货币将受益。

中国电动汽车或将在欧洲取代特斯拉

对于欧洲而言，长期挑战包括生产力低下、GDP增长疲弱及老龄化社会。欧洲在不稳定的国际经济环境下更加脆弱。若中美爆发“关税战”，欧洲将成为直接战场，面临巨大挑战。

马雷克·贝尔卡建议，欧洲应直面美国新政府挑战，同时推动市场多元化，加强与中国的合作。中国已成为科技制造者与出口者，需加强知识产权保护。欧洲企业希望更多进入中国市场，双方均展现出合作意愿。

在关税问题上，马雷克·贝尔卡认为，关税虽重要，但不应夸大其作用。中国电动汽车品牌已进入欧洲市场，有望取代特斯拉地位。短期内，欧洲应通过市场多元化实现稳健发展。

他还提到，欧盟贸易协定需一致通过，若无法达成，则应合作、共谋发展。部分欧盟国家可携手实现目标，虽不利于欧盟统一，但总比无所作为好。他预测，欧洲将向前发展，但步调不一。只要不断推进合作，总会取得进展。

（文章来源：北京商报）