中美同步下调加征关税的消息于5月中旬落地，这一政策调整为市场带来了显著的提振效应。

多家头部外资资管机构普遍认为，此次关税的阶段性调整有效缓解了中美贸易摩擦对全球经济的压制，成为市场情绪修复与风险偏好回升的重要催化剂，为资产价格反弹提供了坚实的基础。关税调整窗口期的开启，无疑为市场信心注入了新的活力。

在不确定性依然高企的环境下，多资产策略逐渐成为主流配置方向。黄金作为对冲地缘风险的重要工具，再度受到市场的青睐。同时，防御型股票及中等久期债券在波动环境中也展现出了稳健的特性。外资资管机构指出，市场逻辑正从单一资产博弈转向多元分散布局，投资者正通过更具弹性的资产组合策略来应对复杂多变的宏观局势与政策周期。

关税调整助力市场信心恢复

富达国际指出，中美联合声明宣布将在90天内同步下调加征关税，中国将关税从125%降至10%，美国则从145%降至30%。消息公布后，A股与H股显著上涨，市场反应积极。这一短期缓解有助于恢复市场信心，尽管整体关税大幅降低只是暂时性的，但市场情绪以及国内支持政策的重要性不容忽视。

富达国际认为，尽管只是暂时降低关税，但这反映了整体有效关税负担的显著转变，有助于缓解贸易风险。中国通过减少对美出口依赖，在为新一轮贸易紧张局势做好准备的同时，也保留了扩大国内刺激措施的能力。这些发展加上贸易壁垒的降低，或能对股票和信贷市场产生积极影响。

贝莱德智库则表示，中美联合声明标志着中美贸易冲突迎来重大缓和，并带来三大启示。首先，客观经济规律将影响政策走向；其次，关税可能导致美国经济活动因供应链中断而进一步收缩，但对今年整体经济活动的累积影响相对有限；最后，该联合声明为美国有效关税税率最终水平提供了判断方向。贝莱德保持对风险资产的偏好，并密切关注上市公司财报以优选投资机会。

多资产策略备受推崇

施罗德基金认为，地缘政治局势充满高度不确定性，投资者应将重心放在自身能够理解和掌控的领域，通过执行多元化投资策略来避免过度集中于单一资产。贝莱德智库也表示，市场正在经历结构性转变，投资者应在其他资产类别中优选投资机会。黄金对于地缘政治风险的缓冲能力增强，金价飙升的同时，美国长期国债和美元却与股市同步下跌。根据新规，美国银行很快可以将黄金作为优质资产，这将提升黄金的需求。

宏利投资认为，不确定性使多元化投资存在机会。在维持多元化投资的同时，投资者需注重防御性资产的配置。此外，与贸易政策有关的明朗化因素也可能成为利好市场的动力。在美股方面，宏利投资将观点由乐观下调至中性，但市场仍不乏有吸引力的投资机会。就新兴市场而言，尽管整体仍具吸引力，但贸易环境的不确定性与全球需求走弱的风险使机构维持中性立场。相较之下，亚洲市场特别是中国在岸股市因估值具吸引力及政策支持正逐步显现投资机会。

在债券配置方面，宏利投资对整体美国投资级债券维持中性态度，更偏好企业债而非国债，并倾向于配置中等存续期的债券。

（文章来源：券商中国）