5月16日美股收盘后，国际信用评级机构穆迪宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。此举引发了市场的广泛关注。

值得注意的是，美国此前已被惠誉评级（Fitch Ratings）和标普全球评级（S&P Global Ratings）将评级调至AAA以下，穆迪的调级意味着美国三大评级机构已全部将其降级。市场对此迅速作出反应，美股主要指数期货走弱，国债收益率攀升，而黄金跌幅则有所收窄。

那么，美国主权信用评级的变化将如何影响股债汇和黄金等大类资产配置呢？华尔街的策略师普遍认为，此次降级虽不意外，但将进一步打击市场信心，可能加剧股市回调压力。

再遭降级

穆迪表示，此次下调反映了美国政府债务和利率支付比例十年来持续上升的情况，这一水平显著高于同等评级的主权国家。穆迪分析师指出，历届政府和国会未能采取有效措施扭转财政赤字和利息成本上升趋势，当前财政提案也不会带来实质性削减。

穆迪预计，美国联邦政府赤字将持续扩大，到2035年将达到GDP的近9%，远高于2024年的6.4%。同时，联邦债务负担也将大幅攀升至GDP的134%左右，反映出美国财政状况的严峻性。随着穆迪正式下调评级，美国在国际三大信用评级机构中均失去了AAA评级。

回顾历史，标普早在2011年就将美国长期主权信用评级降至“AA+”。今年4月，标普还暗示若财政状况恶化，可能会再次下调评级。而惠誉则在2023年8月将美国评级从AAA下调至AA+，指出美国财政状况持续恶化、债务负担居高不下。

华尔街：美股面临回调风险

穆迪下调美国信用评级后，市场迅速反应，投资者开始重新评估大类资产配置。分析显示，信用评级下调通常会导致国债收益率上升，因投资者要求更高回报以补偿信用风险。穆迪此举被视为警告信号，美国股市反弹可能面临天花板。

多位海外机构人士担忧美股吸引力降低。他们认为，美国国债被视为最安全的投资，一旦信用评级下调，其他国家主权债务可能受到更负面影响。而在股市层面，基金经理可能因评级下调而获利回吐，加剧美股回调压力。

然而，也有分析师指出，市场可能已提前消化美国信用状况下降的预期。因此，与标普2011年降级时的冲击相比，此次降级对股市的影响可能较小。投资者应密切关注VIX恐慌指数和道琼斯波动率指数等市场情绪指标，以及不同板块的表现。

此外，有分析师预测，随着主权和机构大型投资者开始将美国国债换成其他避险资产，偿债成本将继续攀升。这可能给美国收益率带来熊市螺旋风险，进一步压低美元并降低美股吸引力。同时，金价可能因避险需求上升而上涨。

（文章来源：澎湃新闻）