AI导读：

北京时间周四晚间，美联储主席鲍威尔发表讲话，预告美联储货币政策框架的潜在调整。美联储正在进行2020年后的首次货币政策框架审查，旨在吸取通胀飙升及后续急剧加息的教训。预计夏末完成政策评估，潜在发布时间为8月底的杰克逊霍尔年会。

　　北京时间周四晚间，美联储主席鲍威尔在华盛顿总部发表讲话，预告美联储货币政策框架的潜在调整。

　　背景方面，美联储正开展2020年后的首次货币政策框架审查，旨在吸取2021年通胀飙升及后续急剧加息的教训。此前政策框架也被视为导致美联储应对迟缓的原因之一。

　　作为意见征询环节，美联储理事会在本周四至周五举办“第二届托马斯·劳巴赫研究会”，邀请外部专家与官员交流。美联储预计夏末完成政策评估，潜在发布时间为8月底的杰克逊霍尔年会。

　　鲍威尔透露将修改共识声明

　　鲍威尔指出，2012年伯南克领导的FOMC首次将美联储货币政策框架成文，即《长期目标和货币政策策略声明》（共识声明）。2012至2018年，每年1月FOMC都会投票重申。2019年美联储决定，每隔5年对此公开评估。

　　主导上次评估的鲍威尔表示，2020年评估时，政策制定者面临低利率、低增长、低通胀及平坦的菲利普斯曲线。因此，现行框架核心在于弥补通胀目标持续不达标。

　　（疫情前的联邦基金有效利率，来源：美联储）

　　当时美联储决定，未来政策应基于“低于最大就业的缺口”评估，而非“偏离”。即更关注就业不足，提高“就业过热致通胀”的干预门槛，采取微调：利率略低模型建议，允许通胀适度超标。

　　此框架下，美联储至2021年底仍判断通胀2022年快速回落，仅需适度上调政策利率，但事实相反。

　　鲍威尔强调，2020年以来经济环境巨变，最新评估将反映这些变化。他表示，实际利率上升，未来通胀波动性或超2010年代，全球正进入“供应冲击更频、持续性更强”时期。

　　鲍威尔称，会议中与会者普遍认为需审视就业“缺口”措辞。上周政策会议期间，官员同意修订“平均通胀目标”。他明确表示，稳定预期是政策基石，美联储仍坚定致力于2%通胀目标。

　　除修订共识声明外，美联储还将考虑改进正式政策沟通方式，特别是预测与不确定性方面。

（文章来源：财联社）