AI导读：

美国劳工统计局数据显示，4月CPI同比上涨2.3%，核心CPI同比增长2.8%，整体通胀形势继续降温。但分析师预警，特朗普关税政策或将在未来推升通胀。美联储降息立场谨慎，市场担忧情绪缓和，投资者需关注经济数据及政策信号。

美国四月通胀降温，CPI同比增速放缓

美国劳工统计局最新数据显示，4月CPI同比上涨2.3%，低于预期的2.4%，为自2021年2月以来最低水平。核心CPI同比增长2.8%，为近四年来的最低增速，整体通胀形势继续降温。然而，分析师预警，特朗普关税政策或将在未来数月推升通胀。如何看待这份数据？未来通胀走势如何？我们连线了东方金诚研究发展部高级副总监白雪。

关税传导效应初步显现

白雪指出，4月美国通胀数据继续降温，部分得益于高基数效应及国际原油价格的大幅下降。关税传导效应已初步显现，但尚不充分，因美国企业抢进口和囤库存，导致关税冲击未能在4月CPI数据中完全体现。

美通胀下行趋势存变数

白雪认为，中美经贸会谈进展及国际油价低位震荡等因素，或使美国通胀大幅上升的可能性减小。但关税政策的滞后影响及高关税税率，仍将对通胀构成上行压力。

特朗普多次呼吁美联储降息，但美联储保持谨慎。法国里昂商学院管理实践教授李徽徽分析，特朗普此举背后，实为美国财政面临巨大偿债压力，试图通过降息降低新债利率成本。

美联储权衡代价，市场担忧缓和

李徽徽指出，美联储谨慎行事，权衡降息可能引发的通胀反弹及动摇独立性等代价。债券市场表现显示，市场担忧情绪有所缓和。

渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰建议，投资者可关注经济数据及政策信号，增持发达市场政府债，把握降息背景下的投资机会。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

（文章来源：21世纪经济报道）