AI导读：

5月13日晚，美国4月份通胀数据出炉，CPI同比上涨2.3%，环比下降0.2%。美联储维持利率不变，警告失业率上升和通胀加剧风险。考虑到关税政策影响，通胀仍有较大上行风险，美联储降息行动将进一步延后。

5月13日晚，美国4月份通胀数据出炉。数据显示，4月份美国消费者物价指数（CPI）同比上涨2.3%，较3月份的2.4%略有下降，创下2021年2月份以来最低水平。4月份CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%。

剔除食品和能源价格后，4月份美国核心CPI同比上涨2.8%，符合预期，与3月份持平。核心CPI环比上涨0.2%，也低于预期的0.3%。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受采访时表示，美国4月份CPI在基数效应和低油价影响下继续降温，关税传导初步体现但尚不充分。4月份美国能源价格同比增速为-3.7%，为通胀维持低位提供支撑。同时，美国商品通胀同比结束负增长，回升至零增长；服务通胀继续缓解，4月份核心服务同比增速为3.6%。

中国银河证券首席宏观分析师张迪指出，美国3月份CPI低于预期后，4月份CPI也未反映明显的关税涨价压力。从全年来看，在二季度基数影响下的低点过后，美国CPI同比增速在三季度、四季度或将回升，核心CPI同比增速也将维持在3.0%上方。

此外，5月8日美联储公布最新议息决议，维持联邦基金利率目标区间不变，并警告失业率上升和通胀加剧的风险增加。考虑到美国4月份CPI未完全计入关税政策影响，白雪认为通胀仍有较大概率反弹。

根据日程，美联储将于6月18日再次举行货币政策会议，市场普遍预期美联储将继续维持利率不变。民生银行首席经济学家温彬表示，美联储更看重硬数据，同时通胀数据可能较早受关税影响，因此短期“按兵不动”维持利率高位水平的可能性很大。

白雪进一步指出，考虑到美国短期内通胀有较大上行风险，这将迫使美联储重新聚焦通胀。这意味着在通胀约束下，美联储降息行动将进一步延后，6月份降息可能性较低，7月份也不宜期待过高。

（文章来源：证券日报）

【SEO关键词】：美国通胀数据, CPI, 美联储政策, 关税影响