美国通胀意外降温，市场反应强烈。

　　今晚，美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来最小涨幅，低于市场预期的2.4%；核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来最低水平。这一数据引发了市场的广泛关注。

　　值得注意的是，家具和电器等主要进口商品的价格在4月出现明显上涨。分析人士指出，关税政策对美国通胀的影响仍不确定，企业可能会等到库存耗尽后再转嫁成本。高盛经济学家表示，企业在关税生效前的提前库存可能会适度延迟将更高的价格转嫁给消费者。

　　在CPI数据公布后，交易员们纷纷押注美联储将在2025年底前两次降息。受此影响，纳指直线拉升，盘初涨1.5%，美股大型科技股集体走强，英伟达一度大涨超6%。分析认为，市场对关税缓和的乐观情绪导致了对CPI意外的敏感度降低。

美国通胀数据出炉

　　北京时间5月13日晚间，美国劳工统计局公布了4月消费者物价指数（CPI）报告，显示美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来新低，低于市场预期的2.4%；4月CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前置为-0.4%。

　　报告显示，美国4月核心CPI同比上涨2.8%，符合市场预期，保持在2021年3月以来最低水平；4月核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。所谓的“超级核心CPI”（服务业除住房外）同比跌至3.01%，为自2021年12月以来最低水平。

　　具体来看，美国机票、二手车和服装4月价格有所下降；杂货价格也出现了近一年来的首次下跌，鸡蛋价格环比下降12.7%，使肉类、家禽、鱼类和蛋类指数下降1.6%，进而使4月整体食品成本下降0.1%。新车价格则保持不变，与此前预计的关税影响下的价格上涨有所不同。而家具和电器等主要进口商品的价格在4月份却出现了明显上涨。

　　美股开盘后，三大指数涨跌不一，纳指领涨。截至北京时间23:00，道指跌0.45%，纳指涨1.46%，标普500指数涨0.71%。其中，联合健康大跌超16%拖累道指走弱。美股大型科技股全线走强，英伟达大涨超6%。美元指数短线下挫，截至北京时间23:00，跌幅为0.56%。中概股多数走高，纳斯达克中国金龙指数探底回升。

　　高盛认为，鉴于市场对关税缓和的乐观情绪，市场对CPI意外的敏感度降低。交易员们继续押注美联储将在2025年底前两次降息。财经网站Forexlive分析师点评称，CPI公布后，美元遭遇温和抛售。知名财经记者Nick Timiraos认为，美联储将维持观望立场。但未来几个月成本的潜在上升可能使美联储按兵不动。

　　分析指出，关税政策对美国通胀的影响仍不确定。高盛经济学家表示，企业在关税生效前的提前库存可能会延迟价格转嫁。经济学家警告称，这可能是美国总统特朗普发动的“贸易战”前的平静期。市场分析师Sharif认为，特朗普政府的关税政策导致的价格上涨将在6月、7月体现。

　　据美联储近日发布的报告，最新研究证实关税变化会快速直接传导至价格水平。这一发现进一步加剧了市场对未来通胀的担忧。

（文章来源：券商中国）