鲍威尔正面临关键考验。

　　美联储官员们释放的政策信号将持续扰动市场。根据日程安排，周四，美联储主席鲍威尔将在一场活动上致开幕词，就美联储货币政策评估发表讲话。另外，美联储副主席杰斐逊、美联储理事库格勒和沃勒也都将在本周陆续出席活动，或将释放最新的货币政策信号，备受市场瞩目。

　　5月12日，美联储理事库格勒表示，通胀率仍高于美联储2%的目标。非住房市场服务的通胀率在三月仍维持在3.4%，表明存在持续的通胀压力。此外，花旗将下一次美联储降息的预测时间从六月推迟至七月。

　　宏观数据方面，周二，美国劳工统计局将公布美国4月消费者物价指数（CPI），将反映特朗普政府的关税政策对美国通胀的最新影响，为美联储决策者们提供重要参考。

　　此外，腾讯、阿里巴巴、网易、京东等中国互联网科技巨头都将在本周陆续披露最新业绩。其中，关于AI的最新进展、资本开支等或将成为市场关注的焦点。

美联储官员密集发声

　　在美联储5月议息会议结束后，美联储官员们本周将密集出席活动，并发表讲话，释放重磅政策信号。

　　北京时间5月15日（周四），美联储主席鲍威尔将在一场活动上致开幕词，就美联储货币政策评估发表讲话。当前，美联储在充分就业和低通胀率的双重使命中面临困境，鲍威尔的政策选择备受瞩目。

　　分析指出，在特朗普的关税政策威胁下，鲍威尔面临两难选择：降息可能加剧通胀，而维持高利率则可能加速经济衰退。这使得美联储的货币政策空间变得狭窄。

　　安联贸易北美高级经济学家Dan North表示：“鲍威尔处于一个双输的境地，美联储的职责两边都面临威胁。”

　　本周，美联储副主席杰斐逊、理事阿德里安娜·库格勒和沃勒也将陆续出席活动，释放货币政策信号。

　　与此同时，一系列重磅数据也将于本周陆续出炉，为美联储决策者们提供重要参考。北京时间5月13日（周二），美国劳工统计局将公布美国4月消费者物价指数（CPI），反映特朗普政府的关税政策对美国通胀的影响。

　　摩根士丹利策略师指出，尽管市场对美国股市的信心正在改善，但投资者仍需谨慎。维持更持久的反弹需要四个因素，但目前仅在两个方面看到进展。

　　根据彭博社调查，美国4月核心CPI预计将环比上涨0.3%。观察人士认为，美国政府加征关税等政策可能推升通胀，进而影响美联储的货币政策。

　　本周，美国将公布4月PPI、零售销售数据，揭示消费支出情况。

　　随着特朗普推进关税计划，消费者信心大幅下降，通胀预期指标飙升。零售额数据将反映消费者对通胀、经济和就业市场的担忧。

　　财报季方面，本周中国互联网科技巨头的一季度财报将密集出炉。

　　5月13日，京东将公布2025年第一季度财报。市场关注京东营收及净利增速、GMV增速和新业务对利润的影响。

　　5月14日，腾讯控股将公布财报。机构预测一季度营收和净利润将同比增长。腾讯游戏产品线节奏把控合理，AI技术迭代取得进展。

　　5月15日，阿里巴巴将公布2025财年第四季度及全财年财报。综合券商预测，阿里巴巴收入预计同比增长，经调整净利润预计增长。

　　来源：券商中国（文章来源：证券时报）