鲍威尔正面临关键考验。

　　美联储官员们的政策信号将持续扰动市场。本周，美联储将有多位重量级官员密集发声，其中美联储主席鲍威尔将在一场活动上致开幕词，发表关于美联储货币政策评估的重要讲话。此外，美联储副主席杰斐逊、理事库格勒和沃勒等也将出席活动，或将带来最新的货币政策信号。

　　5月12日，美联储理事库格勒指出，通胀率仍高于美联储2%的目标，非住房市场服务的通胀率在三月维持在3.4%，显示了持续的通胀压力。同时，花旗将美联储下一次降息的预测时间从六月推迟至七月。

　　宏观数据方面，周二，美国劳工统计局将发布4月消费者物价指数（CPI），这一数据将反映特朗普政府的关税政策对美国通胀的最新影响，为美联储决策提供参考。

　　此外，中国互联网科技巨头如腾讯、阿里巴巴、网易、京东等也将陆续公布最新财报。其中，关于AI技术的最新进展、资本开支等话题或将成为市场关注的焦点。

　　美联储官员密集发声

　　在美联储5月议息会议后，本周美联储官员们将密集出席活动并发表讲话，释放重磅政策信号，市场对此高度关注。北京时间5月15日（周四），美联储主席鲍威尔将就美联储货币政策评估发表讲话。

　　分析指出，在美联储的双重使命（充分就业、低通胀率）受到特朗普关税政策威胁的背景下，鲍威尔面临两难选择：降息可能加剧通胀，而维持高利率则可能加速经济衰退。这使得美联储的货币政策空间变得狭窄。

　　安联贸易北美高级经济学家Dan North表示：“鲍威尔处于一个双输的境地，美联储的职责两边都面临威胁。”

　　同时，本周还将有一系列重磅数据出炉，为美联储决策提供参考。北京时间5月13日（周二），美国劳工统计局将公布4月CPI数据。

　　摩根士丹利策略师表示，尽管市场对美国股市的信心正在改善，但投资者仍需谨慎。维持更持久的反弹需要四个因素，但目前仅在两个方面看到进展。

　　根据彭博社调查，美国4月核心CPI预计将环比上涨0.3%。观察人士认为，美国政府加征关税等政策可能推升通胀，进而影响美联储货币政策路径。

　　周四，美国还将公布4月PPI、零售销售数据，揭示消费支出是否稳健。

　　随着特朗普推进关税计划，消费者信心大幅下降，通胀预期指标飙升。零售额数据将反映消费者对通胀、经济和就业市场的担忧。

　　财报季扰动市场

　　本周，中国互联网科技巨头的一季度财报将密集出炉。具体来看，京东、腾讯控股、阿里巴巴等将公布最新财报。

　　京东将公布2025年第一季度财报，市场关注其营收及净利增速、GMV增速以及新业务对利润的影响。腾讯控股的财报预计营收和净利润将同比增长，机构看好其游戏业务增长和AI技术迭代。阿里巴巴将公布2025财年第四季度财报及全财年财报，机构预测其收入将同比增长。

（文章来源：证券时报网）

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