鲍威尔正面临关键考验。

　　美联储官员们释放的政策信号将持续扰动市场。根据日程安排，周四，美联储主席鲍威尔将在一场活动上致开幕词，就美联储货币政策评估发表讲话。美联储副主席杰斐逊、理事库格勒和沃勒本周也将陆续发声，或将释放最新的货币政策信号。

　　5月12日，美联储理事库格勒指出，通胀率仍高于美联储2%的目标，非住房市场服务的通胀率在三月维持在3.4%，表明通胀压力持续存在。此外，花旗预测美联储下一次降息时间将从六月推迟至七月。

　　宏观数据方面，周二，美国劳工统计局将公布4月消费者物价指数（CPI），该数据将反映特朗普政府关税政策对美国通胀的最新影响，为美联储决策者提供重要参考。

　　本周，腾讯、阿里巴巴、网易、京东等中国互联网科技巨头将陆续披露最新业绩，其中AI进展、资本开支等将成为市场焦点。

美联储官员密集发声

　　美联储5月议息会议后，官员们本周将密集出席活动并发表讲话，或将释放重磅政策信号，备受市场关注。北京时间5月15日（周四），鲍威尔将就美联储货币政策评估发表讲话。

　　分析指出，在美联储的双重使命（充分就业、低通胀率）受到特朗普关税政策威胁的背景下，鲍威尔面临两难困境：降息可能加剧通胀，维持高利率则可能加速经济衰退。这使得美联储货币政策空间狭窄。

　　安联贸易北美高级经济学家Dan North表示：“鲍威尔处于双输境地，美联储职责两边都面临威胁，此刻最好什么都不做，因为不管怎样都可能犯错。”

　　本周，一系列重磅数据也将陆续出炉，为美联储提供决策参考。北京时间5月13日（周二），美国劳工统计局将公布4月CPI。

　　摩根士丹利策略师表示，美国股市信心正在改善，但投资者仍需谨慎。维持更持久反弹需四个因素，目前仅在两个方面看到进展：中美贸易协议乐观情绪及盈利修正趋稳。

　　根据彭博社调查，美国4月核心CPI（不包括食品和能源成本）预计环比上涨0.3%。观察人士认为，美国政府加征关税等政策可能推升通胀，进而影响美联储货币政策路径。

　　周四，美国将公布4月PPI、零售销售数据，揭示消费支出是否稳健。

　　多项调查显示，特朗普推进关税计划导致消费者信心大幅下降，通胀预期飙升。彭博社预计，零售额数据将反映消费者对通胀、经济和就业市场的担忧。

　　此外，美股市场将继续关注特朗普政府与其他国家的关税谈判。

财报季扰动市场

　　本周，中国互联网科技巨头一季度财报将密集出炉。5月13日，京东将公布2025年第一季度财报，市场关注营收、净利增速及新业务影响。5月14日，腾讯控股将公布财报，机构预测营收及净利润同比增长。光大证券等机构看好腾讯游戏及AI技术进展。5月15日，阿里巴巴将公布2025财年第四季度及全财年财报，综合券商预测收入同比增长。

（文章来源：证券时报网）