AI导读：

美联储5月8日凌晨宣布维持联邦基金利率不变，已连续三次维持利率不变。多家机构将美联储重启降息的时间预期推迟至7月。市场对美联储政策立场保持观望，警惕海外资产价格波动。大宗商品市场方面，金价面临多空博弈，原油价格承压但仍获一定支撑。

　　北京时间5月8日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，这已是美联储连续三次维持利率不变。美联储的政策决策面临就业数据强劲与消费者信心疲弱等矛盾信号，美国经济存在滞胀风险，这可能是美联储连续按兵不动的重要原因。

　　在券商人士看来，美国的经济形势错综复杂，使得美联储决策者的工作变得尤为棘手。5月利率决议公布后，多家机构已将美联储重启降息的时间预期从6月推迟至7月，观望等待成为美联储当前的政策主基调。

　　美联储在5月8日凌晨结束的货币政策会议上重申，美国失业率稳定在较低水平，劳动力市场依然稳固，但通胀仍处于高位。此外，美联储还表示，经济前景的不确定性增加，失业率上升和通胀加剧的风险也有所增加，这体现出美联储对最新经济形势的担忧。

　　在美联储主席鲍威尔的新闻发布会上，“关税”一词被频繁提及。鲍威尔表示，委员会注意到消费者情绪方面的变化，人们对关税带来的冲击感到担忧，担心价格可能上升。但他同时表示，这种冲击尚未真正显现在经济数据上，通胀的影响可能是短暂的，但也可能会更加持久。

　　分析人士指出，美国高通胀和高失业的风险已经上升，美联储正面临应对滞胀风险的挑战。这意味着美联储在降息方面缺乏紧迫感，同时还表现出预先反应抑制甚至消除滞胀风险的动机。

　　多家券商表示，美联储在此次会议中并未对未来的货币政策路径提供明确指引，6月降息的可能性下降已成为共识。观望可能是美联储当前的最优解，因为国际贸易形势难以准确预估，政策难以明确向就业或通胀目标倾斜。

　　此外，美联储利率决议发布后，全球市场风险偏好有所回暖。但券商人士提醒，短期内市场风险偏好或可维持，但需警惕海外资产价格波动可能明显放大的情况。在国际贸易形势和美国经济形势明朗之前，不确定性仍是市场面临的主要问题。

　　对于大宗商品市场，分析师预计，金价短期内面临多空博弈，但中长期来看，黄金价格易涨难跌的核心逻辑未改。同时，美联储按兵不动导致原油需求预期承压，不过地缘局势紧张以及夏季出行旺季临近等因素给予油价一定支撑，中长期来看，原油价格仍面临下行压力。

（文章来源：中国证券报）