AI导读：

美国2025年一季度GDP环比年化下降0.3%，美联储5月议息会议维持政策利率不变，市场预期6月降息概率不高，但年内或采取行动，具体取决于特朗普政府政策发展和经济数据。标普500指数反弹显示韧性，但政策不确定性或致盈利预期下调。

美国劳工统计局数据显示，美国3月整体CPI同比下行至2.4%，核心通胀同比下行至2.8%，4月新增非农就业17.7万人，失业率维持在4.2%，显示美国经济和劳动力市场较为稳健。然而，美国商务部公布的数据显示，美国2025年一季度实际GDP环比年化下降0.3%，为2022年二季度以来首次收缩。关税谈判进展不明朗，美国经济或仍面临衰退风险，美联储在货币政策上面临两难抉择。

美联储5月议息会议核心要点

美东时间5月7日，美联储维持政策利率不变，资本市场反应温和。会议决议及美联储主席鲍威尔发言重点包括：近期美国经济活动稳步扩张，但失业率上升和通胀升温风险增加，经济前景不确定性增大，委员会维持联邦基准利率区间不变。

委员会将继续关注新数据对经济前景的影响，随时准备调整货币政策立场。鲍威尔表示，就业市场表现良好，通胀虽高但仍处低位，预期一季度GDP数据可能上修；关税或致通胀上升、经济增长放缓，增加经济不确定性，不排除影响持久。鲍威尔强调，目前无需急于降息，特朗普施压不会影响美联储职责。

投资启示

摩根资产管理认为，美联储维持政策利率不变符合预期。近期非农就业数据强劲，支持美联储立场。美联储在特朗普要求降息压力下维护独立性，显示仅在经济数据大幅恶化时降息才合理。下次议息会议前，仅一组就业数据公布，因此6月降息概率不高，市场预期已调整。芝商所数据显示，预期美联储6月降息可能性为20%，低于会议前的31%，7月降息25个基点可能性超80%，预计年底前降息3次。

总体而言，美联储不急于降息，但年内或采取行动，7月或考虑降息，具体取决于特朗普政府政策发展和经济数据。展望未来，特朗普政策为市场带来挑战，但标普500指数反弹显示韧性，科技股长期机会受认可。然而，政策不确定性或致经济增长放缓、利润率下行，标普500指数盈利预期或下调，加上美元兑亚洲货币波动加大，跨区域多元化布局或成谨慎策略。

（文章来源：界面新闻）