美国关税措施对其贸易和消费的冲击才刚刚开始。

美国商务部经济分析局5月6日发布的最新贸易报告显示，今年以来，美国进口总额已增长23.3%。3月，美国货物和服务贸易赤字扩大至1405亿美元，相比上月增加173亿美元（+14%）。

关税恐慌性囤货显现，美国企业正在积极备货以应对即将到来的关税风暴。牛津经济研究院指出，关税引发的前期备货效应正在显现，并将在三个月的“对等关税”暂停期中持续扩大。但该机构警告，高关税将导致美国进口量在今年下半年断崖式下跌。

牛津经济研究院美国副经济学家兹维默对第一财经记者表示，美国消费者信心已出现下滑，这主要源于对关税的担忧。关税导致的商品价格上涨尚未全面反映，但更多冲击即将到来。

兹维默称：“美国的商品定价调整从4月下旬开始，全面影响将在9月至10月间显现。其他连锁反应将需要更长时间调整，供应链中断的不确定性也将延长通胀高企的周期。”

进口商抢滩囤货

特朗普政府的关税政策压力下，美国商务部数据显示，3月美国进口额大幅增加178亿美元，出口仅微增5亿美元。

消费品进口创历史新高，增加225亿美元，其中药品制剂暴涨209亿美元，服装、鞋类、家具、珠宝和家用电器等类别也呈现增长；资本货物进口增加37亿美元，机动车、零部件及发动机进口增加26亿美元。

特朗普政府的关税政策引发了恐慌性采购。4月3日起，美国对进口汽车征收25%高额关税，5月3日起对汽车零部件实施同等税率关税。此外，特朗普政府还启动了对半导体和药品的“232条款”调查，试图推动药品本土化生产。

高盛首席经济学家哈茨乌斯预计，制药、半导体和电影等行业将面临更严厉的关税措施。

从地区贸易数据来看，3月美国对多个主要贸易伙伴的逆差创下历史新高，包括与墨西哥、爱尔兰、法国、印度和越南的逆差。

值得注意的是，美国自爱尔兰的药品进口激增，其中许多来自美国大型制药公司在爱尔兰的外包工厂。

与此同时，美国出口市场却遭遇重创。贸易追踪公司Vizion数据显示，特朗普关税政策实施前后五周内，洛杉矶港出口量骤降17%，波特兰港出口暴跌51%。

供应链冻结效应显现

关税对供应链的冻结效应已经开始显现。根据Vizion公司数据，4月21日至28日一周内，全美港口的集装箱到港量同比暴跌43%。

美国银行预测，未来几周，洛杉矶港的集装箱船到港量将锐减15%至20%。洛杉矶港执行总监表示，库存仅剩5到7周，若情况持续恶化，商品选择将减少，价格上涨。

Vizion首席执行官亨德森表示：“预计在未来六到八周内到达的货物根本不会到达。关税推高成本，小企业暂停订单，可靠产品价格翻倍，进口商面临艰难抉择。”

随着关税抬高进口成本，许多进口商难以维持稳定供货渠道。物流公司OL USA首席执行官称，关税不确定性、消费者犹豫拉长订单周期。

牛津经济研究院预测，尽管第二季度美国进口仍能维持较高水平，但下半年将急剧下滑，未及时备货的商家可能陷入无货可卖的困境。

更令人担忧的是，供应链危机正在向消费端传导。兹维默称，关税导致的价格上涨将对实际收入增长构成压力，消费者可能减少支出，提高储蓄率。

库存短缺将影响零售商假日促销和折扣策略。在打折日期间，消费者可能面临商品选择减少、库存快速耗尽的情况。

与此同时，美国供应管理协会制造业指数跌至48.7，出口订单大幅萎缩，国内需求疲软，企业信心受挫。

（文章来源：第一财经）