AI导读：

美联储将于5月7日发布利率决议，市场预期将维持不变。重点关注关税和通胀问题，以及鲍威尔新闻发布会的解答。美股三大股指小幅高开，市场关注降息路径和时机。

　　美联储将于当地时间5月7日（北京时间5月8日2:00）发布5月的利率决议。市场普遍预期美联储将维持利率不变，聚焦关税和通胀问题。

　　美联储主席鲍威尔将在决议后举行新闻发布会，重点回答关税和通胀问题，并解释不急于调整利率的原因。

　　美股市场上，三大股指小幅高开，道指、纳指和标普500指数均有所上涨。

宏观数据坚挺，美联储难降息

　　市场预期美联储将维持利率不变，降息概率仅为1%。即使维持不变，市场仍期望获得更多信息，特别是关税影响和降息路径指引。

CME美联储观察利率数据

　　美联储预计将对经济状况描述进行调整，由于第一季度GDP萎缩，委员会将无法重申经济活动“继续稳步扩张”。摩根大通预计，美联储将下调经济活动评估，表明已“放缓”。

　　目前，美国各项经济数据尚属坚挺，3月通胀数据缓和，4月失业率稳定。花旗报告指出，稳健的就业报告将是鲍威尔维持政策利率不变的理由。

　　美国政府关税态度温和，风险资产恢复，期货市场预期下次降息在7月，年底前再降息两到三次。高盛认为美联储降息态度谨慎，需就业数据走弱。

　　但CNBC调查显示，受访者认为美联储今明两年将继续降息，65%的人表示美联储将降息解决经济疲软问题。

美联储两难，鲍威尔压力大

　　美联储官员权衡关税引发的通胀风险和经济增长放缓担忧，鲍威尔将在新闻发布会上回答主要问题。

　　鲍威尔强调，美联储必须确保一次性价格上涨不会成为持续通胀问题，市场关注其如何解释。

　　美联储将更倾向于“保通胀”，密切关注劳动力市场变化，就业数据为决策重要参考。特朗普称鲍威尔对不愿降息态度“固执”。

　　鲍威尔可能避免激怒特朗普，强调美联储货币政策审议独立性。

何时会降息？

　　期货市场预期美联储7月降息25个基点，年底前再降息两到三次。经济学家预计美联储降息两次，从9月开始。

　　机构投资者对降息次数不统一，花旗银行预计降息125个基点，高盛和巴克莱将下次降息预测推迟到7月。

　　高盛分析师指出，与2019年相比，美联储对降息设置更高门槛，需更有说服力的经济放缓证据才会采取行动。

（文章来源：证券时报）